煤价下跌20% 发电企业继续亏损

发电企业如何扭亏？

上月底，国家电监会发布了《电力监管年度报告(2011)》，根据《报告》，中央五大发电集团(华能、大唐、华电、国电、中电投)去年电力业务共亏损了151.17亿元，同比负增长348.32%。除华能电力业务赢利1.92亿元外，其他四家均为亏损。亏损最为严重的大唐发电，亏损额达到58.22亿元。

据前瞻网记者了解，自2008年以来，我国曾多次提高电价，但电厂一直亏损严重，无法走出“亏损后提价、提价后依然亏损”的局面。

虽然大幅度减亏是事实，但是业内专家认为，如果不改变市场煤、计划电的畸形体制，电企不可能短期内实现扭亏，中电联秘书长王志轩表示，今年五大电厂火电业务仍处于亏损状态。

财务费用拉低利润

根据电监会的《报告》，去年五大电力集团发电业务几乎全部亏损，唯一盈利的华能利润仅1.92亿元，大唐巨亏58.22亿元，华电亏损45.86亿元，中电投亏损39.96亿元，国电亏损较轻，为9.06亿元。

而去年中电联发布的《全国电力供需与经济运行形势分析预测报告》称，2011年上半年五大发电集团电力业务亏损66.5亿元。这意味着五大电企的电力业务在下半年亏损了84.67亿元，比上半年增亏27.32%。

为解决电企的亏损问题，去年国家曾三次上调电价，上调次数为历年最多。据前瞻产业研究院资料显示，去年4月10日，国家发改委上调了山西、青海、甘肃、海南等12个省的商业和农业用电价格，平均上调2分左右。

去年6月1日，发改委将安徽、湖南和江西三省也纳入电价上调的范围，电价上调1.67分。去年11月30日，发改委再次上调电价，从去年12月1日起将全国燃煤电厂上网电价平均每千瓦时提高2.6分。同时，也对电煤价格发出了限价令，并对备受关注的脱硝补贴也给出了每千瓦时加价0.8分钱的试行政策。此次上调，仅以2011年的发电水平，电企就可以增收千亿以上。

在一些业内人士看来，电企亏损的主要原因是煤价的持续走高，但电企存在的其他问题也值得重视。

《报告》显示，亏损最为严重的大唐集团，销电收入1595.05亿元，但其发电成本1466.58亿元，成本接近其销售收入。值得一提的是，大唐集团总的财务费用达到202.91亿元，说明其借款额较高，如果不是其他业务收入弥补，大唐集团将整体亏损。其他电企的财务费用也与其不相上下。

五大发电集团在全国发电量中占非常大的比例，基本上能反映国内发电业状况。截至2011年底，全国发电装机总容量达10.6亿千瓦，同比增长9.3%，年发电量达4.72万亿千瓦时，同比增长11.9%，我国发电量和电网规模已居世界第一位，其中5大发电集团年末总装机容量51472万千瓦，约占全国全口径装机容量的48.75%。

值得关注的是，火电投资这几年持续下降。五大发电集团的火电业务自2008年开始年年都在亏，这两年尤其明显，2010年，五大电企运营的436个火电企业中已有236个处于亏损状态。

时代周报记者根据电监会的披露发现，五大电企的财务费用全都超过利润，最低的为中电投，财务费用也超过150亿元，由此可见，这些公司在融资上依赖贷款。

中电联秘书长王志轩表示，现在五大电力的资产负债率已经超过86%，五大电力的财务成本有走高的趋势。

中商流通生产力促进中心分析师李廷认为，五大电力集团扩大投资所需资金主要依靠贷款，而贷款利息已经超过甚至接近其净利润，进一步拉低其盈利能力。如果不是高达200亿元的财务费用，大唐集团发电盈利就是100多亿元。在很长一段时间内，财务费用将是拉低其利润的主要原因之一。

煤价下跌仍多半亏损

当电企因为煤价走高而亏损时，煤电联营成了电企的救命稻草，去年9月，国家能源局煤炭司副司长表示，“煤电联营”将被作为一项长期政策坚持下去。

据煤电资源网总监赵玉伟介绍，目前，五大电力逐渐收购一些煤炭公司，并且像神华等煤炭企业也开始收购发电厂，而这是目前保障供应、降低成本的最有效的方法。

2011年10月28日，中电投下属的漳泽电力在连续2年亏损、停牌近4个月后进行了重组，以不低于5.56元/股的价格向大同煤矿集团有限公司、大同煤炭集团临汾宏大矿业有限责任公司发行约6.23亿股股份用于购买其旗下的发电业务。重组后同煤集团持有漳泽电力31.99%的股权，一跃成为最大股东。