去年国内上市车企效益普遍下滑

据前瞻产业研究院了解，截至昨日，已经有50家上市汽车企业披露了2011年度业绩预告或年报，占所有上市车企的60%。其中，23家预计净利润同比增长，几乎全部为零部件类公司;27家公司预计净利润同比下滑，其中3家公司预计亏损。

随着汽车市场终端销售增速显著放缓，整车类上市公司普遍业绩下滑;相对而言，零部件类上市公司受益于优质客户、资产注入等实现业绩平稳增长。

整车企业大多业绩不佳

受宏观紧缩经济政策影响，以及高通胀率、高油价、消费鼓励政策退出以及限行限购等多方面不利因素影响，汽车行业产销增速明显放缓，整车制造商出现大范围业绩下滑。数据显示，12家已发布业绩预告或者年报的整车上市公司中，仅有上汽集团预计业绩同比上升，其余公司均出现不同程度的业绩下滑。

据前瞻产业研究院监测显示，2011年我国汽车产销量分别为1841.89万辆和1850.51万辆，同比仅分别增长0.84%和2.45%，创13年新低。而2009年和2010年汽车销售量同比增幅分别高达46.1%和32.4%。

乘用车方面，受汽车消费鼓励政策退出和消费升级等多方面影响，中小排量轿车的销售状况不容乐观，中低端汽车市场竞争趋于白热化，产品售价区间下移，而原材料等多种成本则不断上升，自主品牌车企普遍业绩下滑。

一汽轿车和一汽夏利分别预计2011年度净利润同比下滑80%-98%和45%-75%;比亚迪净利润也下滑44.38%。长安汽车表示，受多种因素影响，微车行业整体负增长，公司微车销售量同比下降28.25%，预计2011年度净利润同比下降50.67%至55.60%。

商用车市场增速同经济增速高度相关，在经济增速放缓的背景下，相关上市公司倍感业绩压力。福田汽车2011年度净利润同比下滑29.99%，亚星客车预计2011年度净利润将出现亏损。

福田汽车表示，2012年汽车行业所处的宏观环境将远好于去年，但国家出台鼓励汽车消费政策的可能性不大，同时投资增速、特别是房地产投资增速将明显放缓，将使得商用车市场销售下降。此外，今年中国汽车市场将迎来新增产能投放的高峰期，销售和业绩压力进一步增大。

零部件厂商喜忧参半

整车市场终端销售增速放缓，尚未完全影响到上游汽车零部件行业，在预计2011年度业绩同比增长的23家汽车上市公司中，仅有一家汽车整车制造商，其余均为零部件类公司。

5家预计业绩增幅超过50%的公司均来自于汽车零部件行业。禾嘉股份预计公司2011年净利润同比增长750%以上，稳居行业业绩增幅榜第一位。不过，公司业绩增长并非由于主营业务发展顺利，而是由于公司托管收入全额计入营业收入，且一家子公司减亏。

作为华晨宝马、北京奔驰、上海通用等公司轿车保险杠、防擦条的供应商，模塑科技则受益于这些主要客户销售状况良好，而实现业绩增长。公司预计净利润将同比增长120%至170%，主要原因是公司产品销售增长使得规模效益体现，且收到江苏银行股份有限公司的分红款。

此外，还有万丰奥威、武汉塑料、长春一东预计业绩增幅超过50%。其中，万丰奥威受益于优质资产的注入，而长春一东拥有实力强大的下游客户一汽集团，在车市遇冷的情况下，销售状况受到的影响较小。

相对而言，受微车销售同比下降，东安动力参股公司所产微车发动机产销量大幅下滑，导致东安动力的投资收益同比大降，预计最终净利将下降80%以上。