阿里海外上市悄然起步

雅虎“三年之约”促上市步伐

自2005年雅虎斥资10亿美元购入阿里巴巴集团40%的股份以来，阿里的股权结构就一直问题不断。目前，阿里巴巴董事会共有4名席位，分别是美国雅虎方面的杰奎琳·雷瑟斯、日本软银的孙正义以及马云和蔡崇信。业内人士分析认为，算上马云本人持有的阿里巴巴集团7.4%的股权，整个管理层的持股比例也只有10.4%。

互联网评论人士洪波表示，阿里巴巴和雅虎的“三年之约”使其必须尽快开启上市之旅，“意图香港上市受挫后，美国自然成为另一个目的地。不仅如此，目前资本市场普遍对中概股持有信心，阿里巴巴自然不想错过这样的‘市场窗口期’。”

2012年，阿里巴巴与雅虎签订的股权回购协议明确规定，阿里巴巴需要在2015年年底前在香港或美国上市，在特定情况下，也可考虑将内地作为上市地点。若未能如期上市，雅虎有权在阿里巴巴进行合格IPO时出售其所持有的股票。

洪波同时表示，一旦选择美国上市，阿里巴巴就必须面临信息披露门槛和授信程度上的更高要求，“美国交易市场虽然进入门槛较低，但要求市场对信息披露更加透明。一旦出现问题，股东可以直接发动集体诉讼。”此外，淘宝的假货问题也或将影响到阿里巴巴在美国的授信程度。

结语：在海外市场，一方以物流用户为主导做电商，一方以平台为推进，而后渐图电商。在这个层面，阿里更像电商，微信更像平台，与在国内刚好相反。之前由于上市马云受资本牵制较大，此次IPO结束，马云将会甩开膀子与腾讯正式开战。战场就在海外，我们拭目以待。