传国网斥资百亿入股李嘉诚旗下港灯 交易或是双赢

本轮IPO，港灯将发售44.27亿个合订单位，每单位作价介乎5.45至6.3元，一手500股入场费约3,182元，集资约241亿至279亿元；计及超额配售权，集资最多321亿元。根据安排，港灯锁定两大基础投资者国家电网及阿曼主权基金，国家电网将斥资87亿至100亿元认购港灯，约占合订单位总数18%，阿曼则斥3.875亿元认购0.7%至0.8%。

中大全球经济及金融研究所常务所长庄太量认为，中资势力在港一直扩大，继中移动（00941）在香港逐步提高市占率后，中央进一步涉猎能源领域，这或许是香港电力市场的一个时代变迁。交银香港首席经济及策略师罗家聪同意，内地企业“走出去”是大方向，相信国家电网入股港灯是出于战略性考虑。

香港投资者学会主席谭绍兴称，电能分拆港灯后仍是大股东，故国家电网投资港灯料短线影响不大，但商业信托一般寿命约十多年，5至6年后或需新资金投入，故今次国家电网入股或是国家队部署接手。

港灯上市后，电能将保留约42.4%至49.9%港灯股权，仍是港灯大股东，持股约18%的国家电网估计是第二大股东。

据利润管制协议，港灯的准许回报率为9.99%，较不少海外投资项目更高，对拟于2020年提高海外资产占比至约10%的国家电网来看，相当吸引。

外资分析员指，内地电力项目一般股本回报率约8%至10%，而回报与资产净值挂钩的港灯则为9.99%，相比下投资港灯较内地电力项目更划算，且国家电网可藉入股港灯提升在港的知名度及影响力。

能源咨询委员会成员余远聘表示，港灯引入国家电网是双互合作关系，港灯可藉国家电网进军内地，国家电网则得到港灯这种收入稳定的投资机会。