火电企业日子不好过 未来用电需求很难出现大幅增长

来自中国电监会的数据显示，今年8月，国内发电量、日均发电量、日最大负荷、日均最大负荷环比均有所下降。从数据来看，8月全国电力供需总体平衡，据调度日报，全月发电量4444.92亿千瓦时，而电监会公布的7月发电量为4536.85亿千瓦时。

发电量下降加之来水偏丰，火电企业尤其是部分火电资源富集的内蒙古、山西等地区，火电机组停备容量较大。

需求难增长

一些火电企业，尤其是资源丰富地区的火电企业，8月的日子很难过。电监会称，水电资源富集地区来水丰沛，电力外送继续保持高位，青海送出电量占本省发电量比重较7月份大幅增加16个百分点。这直接导致部分火电资源富集地区火电机组停备容量较大，如内蒙古、山西等地。

分析人士指出，2011年煤价高企的时候，山西等省不断发生缺煤关停发电机组事件，如今煤价维持低位，火电企业依然大量停机的主要原因或是需求下降。

“今夏用电负荷高峰期基本结束，国家电网经营区域内电力供应平稳。”国家电网日前表示，随着全国大部分地区高温天气基本结束，特别是北方气温快速下降，以及近期台风活跃导致沿海省份降雨较多，各地降温负荷明显减少，8月份的用电量需求明显下降。

上述人士指出，迎峰度夏用电高峰刚过，距离冬季用电高峰还有至少两个月的时间，在经济增长没有明显改善的情况下，用电需求很难出现大幅增长，部分火电企业可能仍面临部分停产的局面。

区域电企业绩分化

尽管内蒙古、山西等地火电停机，但是陕西、天津及江苏等地火电企业的利用小时数却在增加。“煤价较低的时候，利用小时数直接决定当地火电企业的盈利能力。”分析人士指出，区域用电需求差异也将直接导致相关火电企业的业绩出现区域分化。

中信证券研究报告指出，今年前7个月，陕西、黑龙江、山东、天津及江苏等地区的火电利用小时数同比有所增加，但福建、重庆、云南、湖南和湖北等水资源丰富地区火电利用小时数降幅均超过16%。

区域火电企业皖能电力上半年扭亏也与火电利用小时高于全国平均水平有关。兴业证券行业研究员认为，2012上半年，安徽省火电机组利用小时为2791小时，同比增3.7%，保持正增长;而同期全国火电机组利用小时为2489小时，同比下降4.3%。支持皖能电力的利用小时数高于全国水平的原因则是，区域经济仍保持高增速，安徽省上半年GDP增速为12%;安徽省火电机组占比较大，约为93%，远高于全国72.5%的水平，受水电冲击极小。

水电公司的区域特点就更为明显，黔源电力上半年来水不好，业绩低于预期，但三季度来水情况明显好转，公司即预计今年1-9月归属于上市公司股东的净利润变动幅度1436%至1479%，归属于上市公司股东的净利润约为1.85万元。