国际钨市场：紧缺有所缓解 过剩风险存在

2011-2012年国际钨市场持续紧缺，由于各地新增和扩增项目陆续建成投产，2013年紧缺局面将得到明显改观，甚至将可转为过剩。然而一旦这些新增和扩增生产能力项目再被推迟，那么市场供求短缺状况还将延续一段时间。

近几年来国际钨市场价格相对于其它同类稀有金属像钴、镍和钼等比较，明显趋于强劲。比如2009年金融危机期间，钨的平均价格仅比危机前均价下跌28%。相比之下，此间钼价格跌幅达64%、钴价格下跌48%、镍价格下跌61%。而且危机后的钨市场价格回升势头也比其它金属更为强劲。比如最近伦敦战略金属市场的鹿特丹仓库交货，仲钨酸氨(APT)价格已上涨至每公吨度430~435美元，比去年初提高30.3%，更比2009年金融危机期间上涨1.32倍。相比之下，其它3种金属虽然自2010年以来也转趋回升，但是仍明显低于危机前的水平。其中最近钼市场价格为每磅14.8美元，仅比2009年回升了30.9%，但是仍低于2007年的51%。

前瞻产业研究院资料显示，从1998年到2008年全球原钨生产量由35650吨增加到56500吨，年均增幅达4.7%。尽管2009年受金融危机的影响引起需求锐减，但是生产量却进一步增长至61500吨。这其中的增长几乎全部来自于中国，增加了7500吨。主要原因是虽然世界经济面临困境，但中国需求仍强劲增长。而且由于中国生产的不断增长，也促使全球2010年产量继续扩大到近70000吨水平。但是，从历史经验来看，全球原钨生产难以满足市场的需求，还需要储备库存的销售供应来弥补。前苏联曾是世界最大的钨储备国家，但是目前储备已枯竭。与此同时，美国国防战略储备钨近几年以来也以每年约2000~3000吨的速度下降。

2009年的美国信贷危机导致的全球经济衰退，也引起多个国家钨生产者新增和扩增项目的推迟，甚至撤销，其中大多数项目推迟期至少达12~18个月。但是到2011年随着信贷危机的趋于缓解，以及许多项目的相继恢复开工续建，特别是有些项目已经竣工投产，因此产量不断上升。而且预计大多数新建项目将于2013~2015年期间竣工投产。但是通常这个时间表可能还将会有所推迟，从而也就意味着新建和扩建钨项目的大量生产将会延期到2014~2016年期间实现。为此，罗斯基尔公司预计，世界钨产量将可能从2011年的72000吨持续提高到2016年的100000吨。

尽管受欧债危机的影响，去年仲钨酸氨价格有所波动，但是从全年来看，仍从年初的每公吨度330~340美元上涨到年底的420~425美元，其中去年最高价曾为夏季时的460~480美元。而且全年平均价也比2010年提高1.2倍达每公吨度430美元。进入2012年以来仍趋坚挺，至今已达每公吨度430~435美元。展望2012年，鉴于新建和扩建项目竣工投产数量不会明显增加，而市场主要仍需要现有设备生产来满足需求的增加，因此估计今年钨市场供需仍趋紧缺，相应APT平均价格可能会进一步上涨至每公吨度475美元。预计到2013年至2015年，钨市场将出现过剩，价格也随之出现下滑。