产能过剩加剧 2012年水泥价格或继续下跌

2011年，水泥行业产能过剩凸显，水泥价格持续下滑。

近期，全国水泥市场整体需求与前期相比继续回落，主要表现在江浙皖赣和中南地区两广、两湖等大多数省份的生产企业都将进入有序停产检修期。预计“十二五”期间，水泥需求年增速将从“十一五”期间12%左右的复合增速回落至3%~4%的水平;水泥在建生产线虽然逐步减少，但在需求不足的情况下，2012年产能过剩仍将加剧，水泥价格存在较大下行压力，通过价格协同和兼并重组来稳定区域水泥价格将是行业未来的发展方向。

到2012年底，全国的新型干法熟料总产能预计将达12.5亿吨。“十二五”期间，假设GDP年增速为7%，固定资产投资增速为15%，由此对水泥的需求增速为3%~4%。“十二五”期间，水泥需求顶峰将达到20亿吨，由此推算中国水泥在“十二五”期间供需基本平衡。

水泥在建生产线逐步减少，但2012年产能过剩仍将加剧。前瞻产业研究院资料显示，截至2010年底，我国新型干法生产线已达1432条，2011年已投产和将要投产的新型干法生产线将达到150条，2012年新项目建设还将有100多条，到2012年年末我国新型干法生产线预计将达到1600多条。2012年水泥行业将新增产能约1.48亿吨，相比2011年水泥行业新增产能回落37%。水泥行业新增产能在西南地区、西北地区、华东和华北等地区，大部分集中在上半年投产。扣除2012年计划淘汰的水泥落后产能，水泥熟料净增量约在0.65亿吨~0.85亿吨，呈现出新增产能逐渐减少态势。

预计在需求不足的情况下，2012年产能过剩仍将加剧。汶川地震后四川成为全国水泥行业投资的热点区域，多条新的水泥生产线相继在该省建成投产，过剩比较严重。新疆地区可能也会出现局部地区产能过剩的情况，2011年新疆在建项目居全国之首，预计2012年下半年会有价格压力。

此外，在水泥价格承受下行压力的背景之下，兼并重组和节能减排是将行业未来发展的主要方向。预计2012年淘汰水泥落后产能为1.2亿吨~1.3亿吨，水泥生产企业将迎来新一轮并购重组潮。