维维豆奶赚钱不靠豆奶靠卖煤

2009年初，正值4万亿投资启动，重工业红红火火，煤炭股是市场的宠儿，煤炭企业都很赚钱。2009年4月，维维股份旗下的西安维维受让北京盛世华轩投资公司持有的维维能源51%的股权，而后，又在次年4月收购了另外49%股权。

两笔在煤炭公司股权上的投资，维维股份总共花了3.76亿元。但是，这几个亿的投资对二级市场想象力的提升是巨大的。主业平淡无奇的维维股份，股价从2008年底的1.24元快速飙升到2009年底的10元。

3.76亿的投资换来几十亿的市值，看起来有点匪夷所思。“在2009年那个煤炭疯狂的时候，只要你有个煤炭资产，分析师就会按最乐观的结果去估值。”某位券商业内人士表示。

投资煤炭只是维维股份市值膨胀的开始。2012年国内经济不景气，各大行业众多公司业绩都在下滑或预期不好，维维股份股价更是跌到最低的3.57元。但是，当时白酒公司独树一帜，维维股份又“恰好”开始投资白酒了。几个亿的投资砸下去，维维股份市值又从约80亿元快速飙升到160亿元。

多元化经营前路茫茫

从主业豆奶粉的经营状况来看，也许维维股份进行多元化投资是觉得豆奶粉行业前途有限。但是，这个行业真的那么没有经营价值吗?同样是经营豆奶，香港的上市公司维他奶业绩一直保持稳定增长，2011年的营收做到了37亿元。

这一经营业绩是其经过几年产品定位营销的结果。2008年，经王老吉公司总裁推荐，维他奶找到专业咨询公司成美，根据成美的重新定位，2008年维他奶开始主打“低脂肪、低胆固醇，早餐喝维他豆奶”的健康概念，此后业绩增长势头明显。

企业某项产品成功后选择多元化发展很正常，而且一般来说选择相关或相似的产品进行多元经营也比较容易成功。维维股份早年也有过这方面的尝试，不过其投资相关产品并不如投资热门题材那么有“时间眼光”。

维维股份曾经尝试进军牛奶行业。牛奶需求强劲，中国有十几亿人的市场，即使经历了2008年三聚氰胺的冲击，强劲的需求仍然推动行业龙头业绩快速增长，伊利股份股价更是从2008年底的2.98元一路上涨到目前的30元左右，成为名符其实的十倍股。