白酒业十年黄金期即将终结?

产能扩张已经引起各界对白酒行业未来产能过剩的严重担忧。中华民族文化走多远，中国白酒就能走多远。这一缺乏依据的推断出自某知名基金公司专户投资经理公开发表的文章。

2011年，无疑是中国白酒行业景气巅峰之年。据前瞻网记者了解，当年规模以上白酒工业企业实现主营业务收入3746.67亿元，同比增长40.25%;实现利润总额571.59亿元，同比增长51.91%。

然而，夕阳无限好只是近黄昏，终结中国白酒行业黄金十年超级景气周期的致命危险开始在2012年浮现。

一是，中国酿酒工业协会白酒分会警示的行业产能泡沫风险不是危言耸听，各大白酒品牌“十二五”规划的自我膨胀，及各地政府主导的白酒产业集群化、规模化发展导致的产能过剩风险正在一步步由或然事件变成必然事件。

二是，支持中国白酒过去黄金十年景气繁荣的真正动力不是什么消费升级，也不是什么面子消费，而是以两位数高速增长的固定资产投资。进入2012年，中国经济增长开始转入艰巨的转型调整，单纯靠固定资产投资、靠基建工程投入拉动的盛景难以持续再现。

三是，国务院对三公消费购买高档白酒香烟的消费禁令。尽管不少行业研究员认为相关禁令只是政府廉政姿态，不会对高端白酒消费构成实质性影响。但国内某知名白酒上市公司高管却非常肯定的说，“国务院禁止奢侈三公消费禁令对整个白酒行业的影响很大，高端白酒将不得不主动下调价格以满足公务消费的政策要求”。

四是，央行二季度50个城市问卷调查显示，居民消费意愿虽然有所提升，但对未来就业、收入预期悲观，这意味着白酒消费钱多人傻的时代已经不再。

五是，央行的货币政策没有实质性改变，虽然微调举措频出，但稳健货币政策的主基调并没有因此改变，市场流动性不可能再像以往那样大规模泛滥。也正是在稳健货币政策的背景下，艺术品、高端白酒投资的巨大价格泡沫已经开始破裂。赚钱效应的消失，不但不会吸引更多资金加入白酒投资行列，反而会加大那些白酒投机客囤货抛售的压力，变相增加高端白酒供给。高端白酒价格的下调，将不可避免地引发中低端白酒被动降价的连锁反应。

今年5月，中国白酒业十年来经历的最大降价潮出现。据相关机构的白酒终端零售价格曲线图统计显示，53度飞天茅台的价格从今年3月的2046元/瓶下降至1676.5元/瓶，跌幅约为18%;52度五粮液的零售价格从1月的1185元/瓶下降到5月的1159元/瓶，降幅约为2%;52度水井坊的零售价格从3月的826元/瓶下降到791元/瓶，降幅为4%。

近日，前瞻网记者获悉，五粮液为了保价，已经停止了企事业单位特供酒的定制。值得关注的是，五粮液停止特供酒定制并不是因为产能存在缺口，而是为了缓解来自市场销售的巨大价格压力。

公开曝光与五粮液面临同样压力的还有泸州老窖。两个月前，泸州老窖紧急通知经销商，从5月份开始，全面停止分销奖励和通路促销活动，全国经典装国窖1573的供应量在年初规划基础上调减1300吨;且从5月21日开始，泸州老窖公司对全国经销商客户暂停发货。泸州老窖此举被公认为控量保价。

近日，有一位业内人士匿名在酒号网发表题为《高端白酒务必挺住千元价格带》的网文，呼吁要HOLD住，同时强调，近三十年来的白酒行业发展规律告诉我们：“水往低处流，酒往高处走”，但凡抓住了机遇、勇于涨价的品牌最终都是胜利者，而那些畏首畏尾、不敢冒险涨价的品牌，最终都为此付出了惨痛的代价。高端白酒，特别是茅台、五粮液、国窖1573一定要采取措施，挺住千元价格带，否则对自己、对行业都将是一场灾难!

业内人士表示，中国白酒行业产能规划明显冒进， 产能扩张过快，等2014年产能集中释放时，白酒行业过剩局面难以避免，届时，白酒业收入和利润增速必将放缓。