冷暖交织 房地产政策松绑难望

C 估值与政策将博弈

据前瞻产业研究院统计，房地产板块当前的市盈率仅为16倍。从最近10年数据看，这一估值水平仅略高于2008年四季度和去年年底至今年年初两个时间段，可以说处于明显的历史底部区域。这一估值水平与去年年报以及今年一季报地产公司较好的业绩表现相比，显然不匹配，因而一旦出现哪怕少许积极因素刺激，地产股也会充满走强动力，现在是估值与政策博弈时期。

从信贷政策看，央行近期降准带来的货币信贷宽松将使按揭款额度增加，有利于首套住宅按揭贷款优惠继续推进，这将有效促进销量的上升，地产股将明显受益。在宏观政策逐步宽松的背景下，预计未来利率整体下浮的趋势不会改变，并将逐步从一线城市向二、三线乃至全国蔓延，这会有效提升刚性需求购房者的购买力。

从市场供求情况看，各大城市新建的高楼大厦不少，但住房空置率仍较高，开发商库存仍居高位，当开发商实在撑不住的时候，房价就会下降，仅靠预期还不行，需要市场来配合，目前地产股投资仍需谨慎，柳存远说。