比亚迪业绩“虚胖”： 利润靠政府补贴出现经营危机

比亚迪汽车

2013年半年报发布，比亚迪交出了一份业绩光鲜的答卷。漂亮的数字是否真的得到投资者认可?其固有顽疾是否已经一扫而光?

“他们没有受过商学院的思维训练，却有天赋的商业直觉，以及孤注一掷的‘赌性’。”叶青、肖素均在2009年出版的《中国新首富王传福》一书中是这样描述比亚迪创始人王传福及与他同时代的中国企业家。

带有“王式烙印”的比亚迪因王传福敏锐的商业直觉得以快速发展壮大，也因他孤注一掷“赌性”而付出惨重代价。

自2003年进入汽车行业以来，比亚迪在经历了5年的高速发展之后，又进入了3年低谷调整期。曾经的“黑马”走下了神坛，变成了“反面教材”。

2013年半年报发布，比亚迪交出了一份业绩光鲜的答卷。漂亮的数字是否真的得到投资者认可?其固有顽疾是否已经一扫而光?

或者，这一切还只是“镜中花”?比亚迪要走的路还很远。

业绩“虚胖”

8月26日，比亚迪发布了一份“抢眼”的半年报。报告显示，比亚迪上半年营业收入为260.4亿，其中净利润4.27亿，同比增长了25倍。

对这份漂亮的期中考成绩单，比亚迪自己的解释是：因上半年汽车销量增长带动汽车业务整体盈利提升、手机新订单市场反应良好，以及太阳能业务亏损有所收窄等。

然而，投资者们并没有被漂亮的表象迷惑。这一天也没有成为比亚迪的“吉日”。当天，比亚迪H股大跌，盘中跌幅超过7%，而A股自8月26日以来连续四日下跌。截至8月30日，比亚迪收报31.77元，相比8月23日的收盘价35.96元跌幅超过10%。