中粮全产业链危机 子公司亏损此起彼伏

图示：中粮全产业链危机 子公司亏损此起彼伏

一向以全产业链津津乐道的中粮陷入了尴尬。

中粮集团旗下7家上市公司2012年年报已经悉数披露。过去一年，除中粮包装、中粮地产外，蒙牛乳业、中粮控股、中国食品、中粮屯河、中粮生化5家公司的利润都出现了不同程度的下滑，其中中粮屯河更因逾7亿元的巨亏而深陷泥潭。

历经三年，中粮集团董事长宁高宁所制定的“全产业链”上的各主要业务链条仍是麻烦不断。

主业利润大幅下滑

从旗下7家上市公司的2012年年报来看，中粮集团的几大重要业务利润均出现了不同程度的下滑。

中粮集团的食用油业务大体分成两块，一块是产业链上相对前端的大豆、菜籽的压榨，放在中粮控股;另一块是“福临门”等小包装食用油的销售，放在中国食品，而这两家公司均在香港上市。

中粮控股的年报数据显示，尽管2012年公司主要产品销量保持增长，整体收入上升10.9%至913.192亿港元。然而实现净利润仅12.275亿港元，较上一年的23.68亿港元减少了48.2%。公司方面将业绩下滑归结为“面对严峻的经济环境及行业竞争，原料成本上升的压力难以实现充分传导，加上人民币汇率变化使汇兑收益大幅减少”。

作为中粮集团全产业链重要战略出口的中国食品，2012年的业绩也出现了大幅下滑，食用油和酒类业务成为最大拖累。中国食品目前所经营产品主要为饮料、酒类、厨房食品和休闲食品四大类，品牌涉及长城葡萄酒、悦活饮料、福临门食用油、金帝巧克力等。

根据财报数据，2012年中国食品销售收入308亿港元，同比升10%，但净利润仅3.82亿港元，同比下降40.8%。食用油和酒类板块成为业绩最大拖累因素。特别是对净利润贡献超过半壁江山的葡萄酒业务遭遇了业绩变脸。

主营番茄酱业务的中粮屯河更是不景气。2012年，公司全年实现营业收入38.08亿元，同比下滑23.8%;归属母公司净利润-7.37亿元，同比下降2374.89%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-7 .81亿元，同比下降3204.79%。

除了集团传统业务业绩堪忧外，宁高宁一手操刀的蒙牛乳业并购案也成了中粮的尴尬。自从三聚氰胺事件后，蒙牛乳业在2009年被中粮集团收编，成为中粮集团全产业链中的重要一环。然而，蒙牛乳业此后的食品安全事件却层出不穷，成了中国乳业出现食品安全问题最多的企业。

2012年蒙牛乳业全年营业收入360 .804亿元，同比下降3.5%;全年归属于上市公司的净利润为12.571亿元，较上一年的15.89亿元下滑了20.9%。

此外，在非食品领域，中粮生化2012年营业收入为77.30亿元，同比增长4.45%;归属于上市公司股东的净利润为1 .82亿元，同比下降48.46%。

大产业并购遭质疑

作为一个被人称道的并购高手，宁高宁进入中粮集团后大手笔并购了许多中粮原本没有的业务单元，表面上看是扩大了中粮集团占有的产能资源，但在几大核心食品业务不景气的情况下，这种“加法”战略能否构筑起中粮集团的“大产业”也一直备受质疑。