一个农业PE人的投资心得
2012-08-03 14:28:21 责任编辑：王逸之 来源：前瞻网
前瞻网摘要：“从行业细分的前景来看，我对以下现代农业、节能环保、科技新材料、新能源、高端制造业、新兴服务业等领域较为乐观。”
辗转于股权投资行业数年，农天资本总裁助理韩佶以苦为乐，带领风云团队驰骋资本江湖。在接受《资本前瞻》专访期间，他借由五峰米米的投资案例，谈及了过去多年投资农业领域的一些心得，分享如下：
2010年，农天资本投资了5000万元给辽宁省农业龙头、现代新兴农业代表——五峰米业，成为该企业的第四大股东。农天资本为五峰米业提供的增值服务最大（提供种植土地、解决信贷融资问题）。同时，农天资本荣幸地担负起了五峰米业所有股东中负责上市统筹工作，相继为五峰引入了招商证券保荐承销机构、立信会计师事务所审计机构。目前，五峰米业已进入股改进程，计划在2012年6月完成股改。每周，由农天资本负责召集召开股改进程协调电话会议。
还有一个成功的投资案例是生产化工新材料（MDI，传统皮革替代品）的康乃尔化工。去年我们投资了1.8亿，2012年计划再投资1亿。康乃尔化工是国家化工新材料行业龙头企业，其MDI产品国际上只有5家企业具有同样的生产能力，其中不乏陶氏化工这样的500强企业。随着中国环保意识的提升，动物皮革将越来越没有市场，而MDI作为其替代品，未来10年的年均市场增长率在50%以上，现在，MDI在高档轿车内饰中的使用量在6公斤/车。农天正是看到了这样一个市场，抓住了投资机遇。。
根据“十二五”规划纲，未来节能环保产业重点发展高效节能、先进环保、资源循环利用关键技术装备、产品和服务。为扶持节能环保中小企业的成长和发展，农天资本旗下共赢能源基金2011年对宾馆节能改造龙头企业——中普节能进行了VC性质的首轮投资，获得20%股份，并随后为企业带来了2600万的信贷融资，帮助梳理了公司的治理结构。目前，公司的经营规模正以100%的年增长率迅速成长。
我认为目前资本市场的发展态势主要有以下两个特征：第一，房地产领域全面紧缩。随着国家陆续出台的针对房地产行业的严厉调控措施和中国人口结构的变化，房地产行业的资本市场萎缩是不可逆转的。第二，资本二级市场渐趋理性。中国股市已经过了泡沫化时代，一个公司上市发行随意定价都能获得投资人认购的场面将越来越看不到了，只有真正质地优秀、成长性良好的企业，才能在资本市场上获得投资者的青睐。
现代农业是民生行业，随着中国人民生活水平的提高，大众对于食品的安全质量要求越来越高。只有现代化、规模化，并具有一定科技含量的负责任的现代农业企业才能满足社会大众的这一需求，而此类需求的市场无限。
改革开放三十年，中国的经济发展取得了非凡的成就，但所付出的代价也是惨重的，目前我国的GDP综合能耗是世界平均水平的3.8倍，是美国的4.3倍，是日本的11.3倍，我国的产业转型和节能控制无论从政府宏观层面还是社会微观层面都势在必行。同时，由于中国已有生产设备较多为技术落后、科技含量低的老旧产品，通过技术革新而产生节能效益空间巨大，因此节能环保产业未来发展潜力巨大。
而出于节能、环保以及生活品质等需要，整个社会对于材料质地的需求和标准都在不同程度的提升，无论从成本、绿色、低碳、功能等角度考虑，都对具有科技含量的新型材料产生了巨大的需求，根据我们的专业调查分析，科技新材料未来5年的市场空间在5000亿以上。我们非常关注这一块。
除此之外，新能源行业的发展空间，新兴高端制造业投资机会前景很大。新兴服务业也将有一个非常乐观的提升空间。不过这个行业相对分散，市场竞争程度较高。
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