西部企业IPO排队获优先权

尽管近年来中西部地区上市企业有所增加，但是与东部经济发达地区相比差距依然很大。资本市场服务对接中小企业在东西部地区的长期不平衡状态已经引起监管层高度重视。证监会6月中旬公布了“优先审核西部地区企业IPO申请”优惠政策。为此，深交所还成立专门的“西部工作小组”，希望合力推进西部地区企业上市进程。

此次将受到支持的西部地区包括：西南的四川、重庆、云南、贵州和西藏；西北的陕西、甘肃、宁夏、新疆、青海；以及内蒙古、广西。此外，湖南湘西土家族苗族自治州、湖北恩施土家族苗族自治州和吉林延边朝鲜族自治州也比照西部地区的政策执行。

据深交所统计，西部在中小板、创业板上市的企业合计90多家，而东部的广东、浙江、江苏等，每个省就超过了100家。证监会官员透露，2011年度，证监会共支持西部企业通过资本市场融资达780.68亿元。其中，核准18家西部企业分别在主板、创业板市场首发上市，募集资金为154.97亿元；核准49家西部地区上市公司再融资申请，总募集资金为625.7亿元，其中16家上市公司通过发行公司债券融资215.2亿元。

此次提出“优先审核西部地区企业IPO申请”优惠政策，也是为了调整IPO企业审核安排，缓解排队时间过长问题。目前IPO排队等候发行的66家西部企业中，四川省以17家企业申报占据拟IPO企业数量榜首，重庆与陕西分别以10家的数量并列第二，新疆与广西分别以7家并列第三。

按照此前的做法，首次公开发行企业审核工作，实行全部申报企业统一排队。实施新的审核工作机制后，西部企业优先审核，从而可以适当均衡安排沪深交易所拟上市企业审核进度。

笔者认为，东部地区经济发展较好，所以上市公司数量比中东部地区多是必然的。而且，西部地区的企业对资本市场了解甚少，在资本运作方面的经验和能力及视野，都不如沿海企业强。那么，监管层有意优先审核西部地区企业IPO，对于推动西部经济发展，具有重要的促进作用。而实际上，近几年，东西地区经济增速放缓，中西部则呈现后来者居上的后发优势，加上产业产能的西部转移，西部资源的开发利用，给西部经济的崛起打下了坚实的基础。

当然，政策的优惠，除了会提高西部企业IPO的发行速度外，也会带动IPO中介机构对西部企业的服务水平的整体提升，包括提高券商对西部企业的承销积极性、提高IPO咨询机构对西部企业的上市辅导覆盖面、提高PE/VC对中西部民营中小型企业的投资力度、促进中西部地区拟上市企业的培育力度等等。