新三板将丰富挂牌公司融资渠道

证监会5月底表示，为支持中小微企业发展，全国股份转让系统鼓励并创造条件为挂牌公司提供多种融资便利，包括优先股、公司债券等金融工具将在上位规则实施后陆续推出，以进一步丰富挂牌公司的融资渠道。

证监会表示，全国股份转让系统主要服务于创新、创业、成长型中小微企业，实行较严格的投资者适当性管理制度，为适应挂牌公司差异较大的特性，实行多元化交易机制，市场运行以自律监管为主，并探索实行更加市场化的管理机制。目前，全国股转系统市场功能日益显现，服务实体经济能力不断提升。

证监会表示，目前全国股份转让系统的市场交易并不活跃，主要原因是挂牌公司股权高度集中、可流通股份不足、投资者以长期持股为主等。从市场的定位和特点看，不能拿主板的交易量和换手率来衡量全国股份转让系统。全国股份转让系统作为中小微企业与产业资本的服务媒介，不以高换手率为目的。全国股份转让系统将完善市场功能，有效推动投融资的对接，为投资者更加高效便捷参与市场创造条件。

证监会方面表示，全国股份转让系统规定的准入条件只是最低要求，在此基础上，股转系统对企业申报材料进行严格审查，对于申请企业存在的风险和问题，要求企业进行充分的信息披露，让投资者和市场进行判断和选择。此外，基于自身利益与企业质量、成长性的紧密联系，主办券商会建立自身的遴选标准。

全国股份转让系统坚持市场化原则，把挂牌企业价值判断的主动权完全交给市场，同时加强事中、事后监管，敦促市场主体归位尽责，构建诚信披露、理性投资的专业化机构市场。

此前，证监会发布了非上市公众公司并购重组的管理办法，全国股份转让系统将制定推出配套制度，在并购重组的信息披露、停复牌、内幕知情人报备等方面明确业务流程，保障非上市公众公司并购重组的顺利实施。

目前，全国股份转让系统公司正在制定关于内幕知情人信息报备的相关指南，该指南会对内幕知情人的范围、需报送材料以及报送方式进行明确规定，为公司提供相关操作指引。

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