上交所拟建战略新兴产业板 抢占IPO融资资源
2014-05-22 16:12:05 责任编辑:陈少华 来源:前瞻网
全国政协委员、上交所理事长桂敏杰3月初表示,上交所正在研究推动在沪市建立战略新兴产业板,定位于服务规模稍大、已越过成长期,相对成熟的战略新兴产业企业。
而在3月7日的证监会例行新闻发布会上,新闻发言人邓舸也明确表示,上交所3月初向证监会报送了设立战略新兴产业板的初步方案。
IPO咨询机构前瞻投资顾问认为,战略新兴产业将掀起第四次产业革命,随着创业者资本意识与金融意识的觉醒,战略性新兴产业正成为中国企业和投资者的必争之地,而服务于中小企业和投资者的交易所,也同样对这块市场非常重视。
服务目标定位于相对成熟的战略新兴企业
桂敏杰表示,尽管目前我国资本市场已经建立了中小板、创业板、全国股转系统等,但总体来看,对创新型、战略新兴产业发展的支持力度不够。基于此,上交所正在研究建立与战略新兴产业发展相适应的市场板块,希望通过战略新兴产业板的推出能够调整一下上海市场的股票结构。
在与创业板的定位区别上,桂敏杰则表示,该板块将定位于服务规模稍大、已经越过成长期,相对成熟的战略新兴企业。一方面要与主板有一定的衔接,另一方面也要与创业板有一定的衔接,同时也有一定的适度交叉。
他表示,在研究该板块的推出方案时,将考虑在交易规则、上市规则、发行制度等方面作出适当调整,并与现有市场形成区别。
已为300余家企业提供过IPO咨询服务的前瞻投资顾问发现,截至5月8日,处于正常审核状态IPO排队企业共598家,其中沪市主板市场206家,深市中小板183家,创业板209家。而且,在本轮新股发行制度改革暨IPO重启以来完成发行的48只股票中,在上交所上市的仅有6家,其余均在深交所上市。
从已上市、拟上市等指标来看,与深交所相比,上交所的上市资源正日益减少,为了避免市场地位的弱化,上交所需要在一定程度上改变IPO融资定位,包括前几年被反复提及的国际版,以及此次提出的“战略新兴产业板”,或许都是上交所面对深交所的持续发力而作出的反击。
新兴产业:抢占资本时代战略高地
战略性新兴产业是指建立在重大前沿科技突破基础上,代表未来科技和产业发展新方向,体现当今世界知识经济、循环经济、低碳经济发展潮流,目前尚处于成长初期、未来发展潜力巨大,对经济社会具有全局带动和重大引领作用的产业。
以节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等产业为代表的第四次产业革命正在来临,这为我国在国际上的进一步崛起提供了极佳的发展机遇。在这个人民群众资本意识与金融意识空前觉醒的年代,战略性新兴产业成为中国企业和投资者的必争之地。
前瞻投资顾问的统计数据还显示,2011年新兴战略产业IPO过会率高达91%,比传统产业的67.7%高出20多个百分点,这既反映了时下资本市场对新兴战略产业发展的高度认同,也凸显出发审委对新兴战略产业相关企业IPO的扶持倾向。
2011年,新兴战略产业相关的上会公司主要集中于信息技术、新材料、节能环保、新能源四大领域,分别占到了35%、26%、15%、12%的比例,合计达到了87%的比重。
根据证监会披露的官方解释和专业媒体的调查信息,前瞻投资顾问还曾对2011年未过会的13家新兴战略产业相关公司进行了深入分析,发现主体资格存缺陷、持续盈利能力不足、行业前景不明朗、募集资金运用、规范运行及其它问题是导致相关公司梦断A股市场的6大主因。
公司过会失败往往与其中一条或数条因素有关。如新能源领域受累于2011年的欧债危机,行业前景不明朗,就直接导致桑夏太阳能、公元太阳能两家相关公司上会被否。
更常见的情况主要还是新兴产业相关企业往往规模太小、业务存在外部依赖、持续盈利能力存在不确定性,从而导致上会失败。同时,与新兴产业密切相关的技术、专利等主体资格相关项目是否存在瑕疵也是此类公司的IPO审核重点。如:珠海拓普智能电气、北京合纵科技、北京朝歌数码科技等几家公司因为其专利存在瑕疵或纠纷,惹上“伪高新”的嫌疑,导致IPO被否。具体未过会原因可详见下表。
结合前瞻投资顾问过往的IPO咨询项目经验,盈利能力及成长性、行业前景不明朗、募集资金运用三大因素属于可调因素,往往可以通过详细的信息披露(如高质量的招股书、科学可行的募投报告)进行完善,从而增加成功过会的几率。就新兴战略产业相关企业而言,被否原因中这三大可调因素合计比重在50%以上,建议企业未雨绸缪,提前作出相应调整。
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