钛白粉企业融资频遇阻 年内已有2家终止IPO

根据IPO咨询机构前瞻投资顾问的统计，3月14日当周有3家候审企业撤回IPO申请。其中包括拟登陆中小板的四川龙蟒钛业，终止前的状态为落实反馈意见中，终止时间为3月12日，所属行业为专用化学产品制造业。

值得一提的是，在截至当时年内16家终止审查的公司中，有2家企业均从事钛白粉产业，包括主营钛白循环产业体系的山东东佳集团、钛白粉生产的四川龙蟒钛业。曾为300余家企业提供过上市前细分市场研究的前瞻投资顾问认为，钛业是典型的双高产业，高耗能、高污染，污染问题成为钛白粉企业在A股市场融资面临的共性问题。

龙蟒、东佳纷纷折戟IPO，钛业污染恐成绊脚石

作为国内钛白粉龙头企业，这已是龙蟒钛业继2009年8月上会被否后，再度折戟IPO。对于此次终止审查，龙蟒钛业并未给出回应。

资料显示，龙蟒钛业成立于2001年2月，公司专门从事钛白粉行业研究开发与生产、销售，生产钛白粉广泛用于涂料、塑料、油墨等行业，现已经发展成为亚洲规模最大的高档金红石型钛白粉生产供应商。

在2009年首次冲击IPO时，龙蟒钛业的业绩十分靓丽。数据显示，公司2010年实现销售收入17.9亿元，净利润3.96亿元，税金1.26亿元，出口创汇1.13亿美元，为四川省出口创汇基地企业之一。当时募集资金拟用于金红石型钛白粉装置8改14万吨/年技术改造工程。合计投资额约96144.60万元。

当年，市场将其被否原因解读为钛业的重污染行业属性，以及钛白粉行业的不稳定性。

前瞻投资顾问认为，钛业是典型的双高产业，高耗能、高污染。污染问题是钛白粉企业在A股市场融资面临的共性问题。比如中核钛白上市没两年就变成*ST钛白；“过而不发”长达四年之久的遵义钛业最终沦为A股IPO过程中“主动”撤回第一例。

值得一提的是，拟登陆中小板的涂料、塑料市场知名的钛白粉品牌山东东佳集团，也曾在今年1月3日终止IPO审查，此前已经进入落实反馈意见。公司对终止审查的原因解释为，“现在钛白粉行业不景气，即便IPO成功，发行价格也不会太高。若发行价不能反映公司价值，不如放弃。”

传闻称龙蟒钛业拟借壳东方银星或安纳达

有着“四川钛白粉大王”支撑的龙蟒钛业早在2009年就已申请IPO，但因环保等问题无缘A股。此后便传来借壳东方银星的消息，并持续不断。

来自中国网的报道称，于3月12日被终止审查的四川龙蟒钛业股份有限公司欲转道借壳上市。有市场传闻称，龙蟒钛业借壳的对象一是东方银星（600753），一是安纳达（002136）。

公开资料显示，东方银星主营业务为房地产开发。其前身为冰熊股份，是一家以卧式系列冷柜开发生产销售及服务为主业的家电制造企业，但由于生产经营状况和业绩连续下滑，重庆银星智业集团进入公司，进行资产重组。

另一家拟借壳对象安纳达，以生产和销售系列钛白粉及相关化工产品为主业，该报道称，从主营业务看，安纳达更符合龙蟒钛业的借壳目标，其控股股东为铜陵化学工业集团有限公司。