众信旅游低发 证监会或全面核查51家新股定价

在奥赛康高价发行“被叫停”、证监会紧急出台《关于加强新股发行监管的措施》抑制“三高”问题的强大压力下，众信旅游1月13日晚间发布公告称，其网下询价阶段剔除了96.33%的申购量，发行市盈率低于行业平均四成，发行价格定在23.15元。

随后，另外两只新股也出现同样状况。汇金股份与扬杰科技1月14号的公告显示，剔除率分别高达95.57%和94.28%。这三家公司一举成为剔除九成以上高报价的奇葩新股，这种“反市场化”的表现被外界解读为“真的很想上市”。

众信旅游原本身处12日晚间证监会发布《措施》后被暂缓网上申购的一批公司中。但仅仅隔了24小时，其就发布了发行公告，但方向相当奇怪——新股申购“价低者得”。

发行公告显示，网下申购者全部报价加权平均值为41.14元，全部报价中位数为42.02元；公募基金报价加权平均值为43.01元，公募基金报价中位数为44.05元。剔除九成以上申购者后，有效报价区间的报价加权平均值为26.83元，中位数为28.46元；有效报价区间的公募基金加权平均值为29.43元，中位数为29.43元。

但最后的发行价与上述价格都相去甚远，定在了23.15元，发行市盈率为22.05倍，低于38.32倍的近一个月中证指数行业平均静态市盈率，以及42.52倍的可比公司平均市盈率。这一“价低者得”的反市场化现象背后，不仅是90%以上的买方人员对该公司的估值出现“错误”，还使得卖方研究院的估值系统全部“失灵”。

与众信旅游站形成鲜明对比的，是上周的焦点奥赛康，这家只剔除了12%高报价的公司，发行价格定在72.99元，发行市盈率高达67倍，高于行业49.01倍的平均市盈率。同时，奥赛康高达4360.35万股的老股转让数量，加上高于平均市盈率的发行价格，最终导致老股转让金额达到31.82亿元，保荐机构中金公司在整个过程中收获2.6亿元保荐费用。

这些个案，给刚刚开闸的IPO市场提出了严峻的考验。1月14日晚，市场有消息称51家IPO公司将全部接受核查，而不是此前的抽查，核查将由证监会稽查大队主导。核查的主要内容是新股的定价过程。

这一消息与证监会12日晚间发布的《关于加强新股发行监管的措施》不谋而合。新政提出，证监会将对发行人的询价、路演过程进行抽查，发现发行人和主承销商在路演推介过程中使用除招股意向书等公开信息以外的发行人其他信息的，中止其发行，并依据相关规定对发行人、主承销商采取监管措施。涉嫌违法违规的，依法处理。