手游市场投资热 产品创新迫在眉睫

一级市场并购热

目前市场中手机游戏不计其数，竞争激烈，但由于发展前景广阔，利润增长空间大，吸引了众多上市公司的参与，从而加剧了一级市场上并购交易的活跃度。

掌趣科技于今年2月5日宣布以8.1亿元的价格收购动网先锋100%股权；3月，浙报传媒的定增方案获证监会批复，最终公司以32亿元的价格收购了边锋和浩方；4月，朗玛信息拟收购网阳娱乐35%的股权；华谊兄弟以6.7亿元的价格收购了银汉科技控股权，百视通也已于近期承认接洽收购上海超凡。

手游市场并购之风越刮越炽烈，不仅正牌互联网游戏企业厉兵秣马，甚至此前业务毫不沾边的公司也期待从中分得一杯羹：6月份，停牌逾三个月的大唐电信宣布以17亿元的代价，收购网页游戏运营商兼移动终端游戏开发商要玩娱乐；7月底，传统的房地产企业中弘股份宣布拟投资1亿元设立杭州威震江湖网络有限公司，主要从事手机游戏的开发、市场策划和市场推广。

对此，前瞻投顾认为，中国手游还处于起步阶段，是进入市场的好时机，但考虑到手游存在的研发风险，因此能够实现开发、发行以及运营一体化的公司更具有竞争优势。

然而，手游也是一个周期短、更新速度非常快的行业，如果自建研发团队，不仅研发周期较长而且失败率也较高。因此，直接并购成熟的手游项目或开发公司，成为众多拥有资金优势、资源优势的上市公司转型首选。

另一方面，对于国内大多数中小型手游开发者而言，受自身公司规模的限制，无法达到上市标准，加上资金、人员等方面的制约，无法对开发、运营、推广等方面做到面面俱到。因此，为寻求长远发展，加入到实力较强的上市公司，的确是将自己公司迅速做大的有效方式之一。

应该说，手游并购之风，是市场对未来游戏公司战略转型方向的肯定。但尽管如此，前瞻投顾还是要对行业目前发展的热潮，提出一些理性的思考。

众多上市公司通过并购交易涉及手游市场后，短期内实现了市值的快速膨胀和市盈率的急剧飙升，如果这些上市公司只是抱有“玩一票就走”的态度，而不对手游业务进行苦心经营，公司的业绩和估值就可能出现“双降”，受伤的不仅是投资者，更有原本充满市场诱惑的手游行业本身。