网游竞争环境渐趋优化 孕育四大投资机会

替代品威胁

以下分析可知，在游戏方面的替代品数量较少，但人们往往不会长期沉溺于网游之中，会选择休闲、娱乐等活动替代，因此，替代品威胁较大。

替代品数量：替代品主要为单机游戏、电视游戏等，此外，文化体育、休闲活动的丰富可能对游戏时间形成挤压。从网游内部看，手机游戏、页游对端游的替代威胁较大。结论是威胁一般。

替代品价格：单机游戏、电视游戏其相对价格较低。此外，休闲、体育活动从长期价值来看，对网游有绝对优势。威胁较大。

转换成本：除了在网游中投入的成本而形成的沉没成本外，基本上不需要太大的转换成本。因此，随着年龄的增长，很多游戏玩家渐渐戒掉了游戏。结论是威胁较大。

根据以上分析，对各方面的竞争情况进行量化，1代表最大，0代表最小，网游行业的竞争情况如本页图所示。

网游领域的四大投资机会

针对目前网络游戏的竞争现状，前瞻产业研究院网络游戏研究小组认为，未来，中国网络游戏行业的投资机会主要集中在以下四个方面：

◆中小规模网络游戏开发商

当前，中国网络游戏市场投资关注点主要集中在大型游戏开发商及网络游戏运营商层面，对于中小网络游戏开发商尤其是具有运营能力或者海外游戏研发能力的游戏厂商关注度不足。随着中国网络游戏市场步入盘整期，游戏品质的提升对于游戏厂商的持续发展至关重要。同时，中国网络游戏“走出去”战略的指引下，一些具有海外游戏研发背景的厂商值得资本市场关注。

◆综合或垂直网络游戏运营平台商

平台化发展是网络游戏运营的趋势之一，用户也更趋于通过“一站式”体验获得所需的游戏品类。一些网络平台运营商凭借市场先发优势尽管已经聚集了庞大的用户群体及丰富的游戏产品，但由于前期平台运营投入较大，后续发展对于资金的需求较为旺盛，为资本市场的接入创造了机会。此外，在网络游戏的市场盘整期中，一方面，部分平台运营商拟并购一些小型游戏开发商，发展为“产品+运营”的模式;另一方面，部分平台运营商需继续海外拓展之路，这都增加了对资本的需求。

◆虚拟货币交易平台商

中国政府相继出台了系列严厉的措施规范网络游戏虚拟货币交易市场，对于理顺市场具有积极的作用，但是“严打”必然使行业优胜劣汰，对于本身处于发展初期的企业而言，生存面临挑战，这也是资本力量进入的最佳时期之一。

◆与网络游戏相关的行业服务提供商

网络游戏的兴起与发展牵动整条产业链的各个环节。未来，随着网络游戏步入成熟期，一些与网络游戏相关的服务行业值得关注，如IGA广告行业、网游加速器企业、网游安全企业、网游安装交易企业、在线支付企业等。