张景安：我国风险投资的三大趋势和六大挑战

第三，个人投资者拥护创业文化，天使投资也成为发展的一股力量。天使投资一直发展的缓慢，这两三年听说天使投资有了一些较大的进展。如设立的联想之星天使投资基金、北京的创业工场、清科集团等等，也为我们中国天使投资作出很多探索，也提高效率、降低成本，如天使会、车库咖啡等等，都搭建平台，车库咖啡我们也做了很大研究，他还是对天使投资起了很大引导作用，那里面除了创业者，就是风险投资，显示出非常的饱满。这都是我们中国市场冒出新的现象，朝气蓬勃的现象，有可能是幼苗长成参天大树的新东西。

天使投资作为与创业投资、私募股权相比，天使风险更大。我们今天的会议，我也呼吁我们更多的，让大家知道什么是天使投资，也探索天使投资新的途径，使民间投资能够有一部分融入天使投资，有能力做天使投资的人做，还是要内行、要钻研，如果不太会做，钱也没有了，这也不行，反而把市场搞烂了。

现在我们风险投资跟国外比还是体量小，总体素质有待提高，我们现在制度创新规范程度也不行，政策还不全。还是滞后，制度创新滞后，管理也滞后，因为外国的全搬到中国，也不行。美国的风险投资没有一个是一样的，谈恋爱太复杂，每个人想法不一样，企业也不一样，成长道路也不一样，所以非常艰难。

每一步都是创新，我们要适应这个东西，还是有很大的难度，因为我们这个文化是领导叫怎么干就怎么干，创新的文化还是需要提高。因此在这方面更需要创新做支撑，在这方面就有三点原因。一个是现在创业投资信息化网络还没有形成。创新投资进入科技领域渠道不畅顺。第二，创业投资专业水平有待提高。第三，社会信用机制不健全，创业文化有待于进一步提高。

这里面能够使创业投资的行业，能够真正成为一股力量，一股改革力量来推动创业投资市场化它的高速发展，我觉得以下四个方面我们还能做点事：一个是扩大科技型中小企业创业投资规模，现在规模还有待提高。第二，一行三会科技金融试点也还可以加。因为这个事情，比如说股权交易、产权交易能够进一步发展，为他提供制度的环境。第三，高新区在主板、创业板、股权转让这方面，因为风险投资也需要一个环境，美国人就几个地方，我们的风险投资太分散，风险投资集群效应没有显示出来，我们想在深圳这个地方首先能够显示出风险投资的集群效应，只有集群，才能高度的流动、融合，才能高对的发展。这方面我们还太分散，哪都是风险投资，美国曾经对我们持否定态度，我还是肯定的，中国的特色不能照搬，有风险投资去的地方可能就是需要的地方。

加快天使投资发展，使天使投资与孵化器、大型科技园、生产服务中心结合，找项目也很非常复杂，现在很多项目我们要找的东西，地球上没有，非常难。因此需要我们风险投资迈出更大步伐来做。