万事俱备 只欠IPO开闸

【资本前瞻7月刊卷首语】自从去年11月初浙江世宝上市之后，A股IPO活动陷入停滞已超过8个月。期间，拟融资、拟上市企业一度深陷资金困顿；券商、PE等中介机构也无不等米下锅、筹谋转型。持续半年之久的IPO财务核查行动，更是将候审企业和中介机构掀了个底朝天：268家企业撤回IPO申请，3家企业被立案稽查，4家保荐机构被暂停受理IPO材料，多名保荐人、会计师被撤销证券从业资格。

与此同时，6月的上证指数被戏称为一部好莱坞大片，惊悚、戏剧性因素充斥其中，恐慌、庆幸等情绪交替出现。6月24日、25日，沪指连续两个交易日的百点暴跌让众多投资者腿软，但在25日下午沪指又居然翻红，令投资者不知所措。在这样的“过山车”行情中，A股市值当月蒸发3.5万亿元。

无论是一级市场，还是二级市场，用“巨震”一词来形容今年上半年的市场行情似乎一点都不为过。巨震中，“暴跌、抄底，再暴跌、再抄底”的主旋律作为特殊的时代印记被载入史册；巨震中，IPO“泡沫”被无情戳破，潮水退去，一些不遵守游戏规则的“裸泳者”暴露无遗，一些真正耐得住大风大浪的企业和机构，也终将跨越这黎明前的黑暗，在IPO开闸后迎来收获的喜悦。

根据证监会的安排，此次IPO开闸需满足三个条件：一是《关于进一步推进新股发行体制改革的意见(征求意见稿)》正式发布实施；二是相关配套规则发布，使各市场主体开展工作有规可循；三是发行人已过会，上市文件符合新规要求，且已完成会后事项。

6月18日，证监会副主席姚刚要求券商7月底做好IPO准备，尽管随后官方辟谣，IPO开闸暂无明确时间表，但前瞻投顾认为，从监管层近期的内外活动来看，新股发行体制改革意见正在紧张梳理中，要求企业提交材料的活动也并未停止，年内重新启动IPO几无悬念。

IPO开闸消息传开后，已过会企业闻风而动，摩拳擦掌，各券商也马不停蹄积极备战，准备着IPO重启前的各项工作。如今，IPO开闸的条件已基本成熟，只待新股发行体制改革文件的正式发布，IPO即可从这黎明前的黑暗中破晓而出。而有幸迎接晨曦第一道曙光的，势必是那些有充分准备的人。

本期封面专题“探寻IPO重启，等待靴子落地”正是围绕IPO开闸这一热点话题，从本轮新股发行体制改革的亮点、IPO重启的市场影响和机会预判、IPO市场多年累积的历史沉疴与积弊进行的深度解读，希冀能引起市场参与者更为深入的思索。此外，针对目前IPO市场颇为热门的文化、生物医药、软件、农业、新材料等产业，前瞻投顾也从IPO咨询机构的立场，在行业前瞻栏目进行了多角度分析。