松禾资本董事长厉伟：慧眼洞悉资本绿洲

私募与创投 浪里浮沉推动投资界新陈代谢

对于投资行业的发展现状，厉伟向记者介绍道：“一个企业的创新性和毛利率水平是成正比的，这使得大部分企业的发展路线图总是呈波浪状。而实际上，投资行业也要遵循波浪式前进的市场规律。前几年，全民PE热在一定程度上弱化了VC的发展，导致一部分初创型企业得到的资本扶持力度不够；近两年，国内外经济环境不稳定，PE回报率骤降，投资行业又趋于冷静。”

浮浮沉沉中，不少人受利益驱使匆匆入场，也有不少人因回报率下降甚至退出无门而黯然离场，厉伟称这些现象为“一个行业正常的新陈代谢”。在这个受综合环境影响较大的投资行业，唯有培养敏锐的市场判断力，保持稳健谨慎的投资风格，才有可能在浪里浮沉中寻找自我平衡术。

“未来1-2年，投资行业仍将处于过渡期，我想，这也恰好为投资机构提供一个难得的反思机会。就好比一个人在高速公路上开车，如果长时间飙快车，很容易车毁人亡，而不时有些小堵车，让你冷静下来调整好节奏，在紧与松，慢与快中掌握平稳发展的技巧难道不是好事？”厉伟笑称。

在谈及投资行业的发展方向时，他说：“投资是一个受综合环境影响很大的市场，变化太快，所谓的预测其实都是徒劳，只能说，在过程中，投资人应该开始更清晰地认识到耐心和踏实的重要性。具体表现为，投资眼光将逐步往前段转移，更有耐心地评估和培养一些中早期项目，尤其是创新性和成长性强的项目。同时，投资的数量和力度也将会更趋谨慎。”

而松禾资本一直被外界定论为保守派的代表机构之一，对此，厉伟不可置否。但他表示，松禾资本是做VC起家的，创业投资比私募股权投资，更看重投资耐性和投资眼光，所以相对谨慎的投资风格也是情理之中的事。对于一个投资机构，除了优秀的团队，严格的风险控制机制也是其发展的核心竞争力。显然，松禾资本用一个又一个经典的案例，一串又一串亮眼的数据，铿锵有力地书写了一个属于松禾资本的商业传说。