上海来伊份：食品安全掀舆论风波

上海来伊份股份有限公司主要从事休闲食品开发，产品包括九大系列700多种。其IPO申请于2012年7月27日被证监会否决。

前瞻投顾认为，公司被否决主要是因为食品安全问题，日前食品安全问题越来越受到社会舆论的关注，因此食品饮料类拟上市公司需特别注意这个问题。

食品安全问题

2012年4月，央视曝光了多家蜜饯生产企业环境恶劣、部分蜜饯添加剂超标等问题，而这些违规的生产厂家有一部分是来伊份的代工生产厂，其中与公司长期合作的供应商有100多家。

据央视报道：“山东、杭州等地部分工厂蜜饯生产加工过程中存在随意添加添加剂、生产环境脏乱、伪造检测报告等严重问题，同时报道中还指出，多家蜜饯生产企业的产品质量不合格。其中，遭到曝光的杭州灵鑫、梅园、永海3家蜜饯生产企业均为上海来伊份的主要供应商。”据来伊份招股说明书公布的前十大供应商名单显示，该公司去年从灵鑫食品的采购额为4941.09万元，位居重要采购商第五位，占公司2011年总采购额的3.38%。

关联交易及同业竞争

2010年6月底前，实际控制人通过公司体系外销售公司产品，形成同业竞争。另外，公司还有实际控制人的亲属经营公司产品，形成关联交易（有可能是从实际控制人的同业竞争转成的亲属关联交易）。

2010年6月底前，有部分经营款通过实际控制人的个人账户结算，后来，公司通过员工个人账户结算部分货款（直到2012年1月底），这些情况都说明公司财务结算不规范。

另外，2010年6月底前，还有公司代收部分实际控制人直接控制的销售公司销售款项。

内控缺陷

2010年9月前，公司只有一个执行董事和一个监事，这种情况虽然符合法律规定，符合上市条件，但一旦出问题，大家会认为内控存在缺陷。

预披露报告中共计披露近三年来的16个处罚。虽然公司比较大、人员比较多，难免不出问题，但绝不能说公司的内控没有问题。

财务指标

扣除非经常性损益后，公司2011年的利润为11521万元，比2010年度下降26%。三年报告期的净资产收益率连年下降，从66.68%、39.90%到17.47%。公司截止2011年末有银行存款6.34亿元，贷款1.83亿元，结合公司连续三年净资产收益率下降，得出的结论是公司不缺钱，缺的是如何更好提高资金使用效率的方法。如果不改变经营模式的话，募集再多的资金，也改变不了收益率下滑的趋势。

公司没有很好地分析直营店和加盟店对公司利润的贡献（也可能是故意遗漏），如果是加盟店对公司利润的贡献大的话，募集资金建设直营店的必要性就大大降低了。

其他原因

公司实际控制人在报告期外受到证监会处罚，这个按表面情况不会成为上市阻碍，但实际上会对上市造成阴影。