世界第三大货币竟然是它

目前，全球央行整体外汇储备约12万亿美元，其中美元所占比例约为60%，欧元约为24%，排在第三的日元仅为4%(英镑为3.9%)。但全球央行持有的黄金储备目前价值1.5万亿美元，在全球整体外汇储备中的占比高达12.5%，远超日元和英镑的占比总和。如果仅仅从央行外汇储备的角度来讲，黄金的确是仅次于美元和欧元的全球第三大储备货币。

去年，新兴市场国家的美元外汇储备出现20年来首次下降，据国际货币基金组织的数据，2014年新兴和发展中经济体的外汇储备总量为7.74万亿美元，相比2013年减少了1145亿美元。但据世界黄金协会(WGC)发布的报告，2014年全球发展中国家央行大量增持黄金的势头不减，全年净购买黄金477.2吨，较2013年增加了7%。

黄金作为一种特殊的外汇形式，虽然早已退出了日常贸易支付及结算领域，但黄金作为金融资产的作用越来越受到新兴经济体的重视。这种重视并不简单的是为了满足央行储备资产的多元化，而是黄金作为一种潜在的货币形态，随时都有可能成为国际支付货币。用黄金偿还国际债务、主权融资当中把黄金作为抵押品、黄金跟美元一样可以调节一国货币汇率。黄金每天的行情依然会出现在各国、各市场的外汇牌价中，没有人能够把黄金跟外汇分开。

作为国际货币，首先应该具备足够的流动性和交易量，这一点黄金超出了大多数人的想象。据全球知名贵金属咨询公司GFMS近日发布的报告显示，2014年黄金市场成为全球杠杆最大的交易市场之一，全年总交易量大约58.9万吨，总价值220万亿美元，是黄金年矿产量的188倍。不过我不同意GFMS的一些观点，我不认为如此之大的交易量，是因为黄金市场杠杆增大或投机氛围增加所致，我也不认为黄金交易已是“满载”运营。恰恰相反，我认为这正是黄金货币属性崛起的一个象征，要知道在全球外汇交易市场，年均外汇交易量超过2000万亿美元，而全球贸易总额不到40万亿美元，也就是说全球外汇交易量是全球贸易总额的五十倍。除了外汇市场，其他任何领域都不太可能实现超越实体供需领域几十倍、甚至几百倍的交易量，黄金交易实际上已经成为外汇交易市场的一部分。

黄金作为外汇市场的一员，2014年以来，在其价格走势相对低迷的状况下，能够创出如此罕见的流动性和交易量，说明黄金相对美元汇率的走低，刺激了黄金本身的交易量，这就等同于日本央行压低日元汇率会触动日元成交量一个道理。黄金价格实际上就是黄金这一国际货币相对于美元等的汇率走势。

跟美元、欧元、人民币等主权信用货币相比，黄金有着稳定的货币自我管理能力，不需要央行人为调节，这种特性使得黄金在全球金融发展充满不确定的时下显示出其非凡的金融价值。比如近十年来，黄金的矿产金新增产量年均稳定在3%左右，这跟全球GDP的平均增长率基本吻合(全球GDP年均增长率在3%左右)，而这一现象并没有受到黄金价格走势的影响，这也说明，人类对黄金的获取能力，跟缔造经济增长的能力正相关，且基本同步。

关于对世界货币的期许，无论从储备的角度，还是从支付的角度，都绕不开一个最根本的问题，那就是主权信用货币作为世界货币如何从心理层面永久的打消人们的顾虑。黄金跟主权信用货币相比，有其优势和劣势，但时至今日，主权信用货币市场从没有真正离开过黄金。中国在创造人民币回流、提高人民币定价水平、推进人民币国际化的过程中，打造的第一个真正意义上的国际性金融交易产品，依然是上海自贸区的“黄金国际板”。未来，中国央行甚至可以用出售和购买黄金的方式，调节金融机构以及市场的流动性，并在人民币实现自由兑换的过程中，通过“黄金国际板”管控资本账户和人民币汇率。

如今，在美元、欧元依然有充分的理由和实力扮演国际货币之际，黄金已是隐形的第三大世界货币。市场需要明白的是，人民币成为世界货币的路依然是漫长的，但由美元、欧元和黄金构筑的全球货币体系可能会展示出特殊的三角稳定性，如果美元价值下滑，黄金价格会迅速上升，黄金的货币化不仅有利于保护中国手上的巨额美元/欧元外汇储备，还给中国增加黄金储备、创建人民币相关支付/结算等金融体系增加了时间。站在发展人民币的角度，目前需要黄金发挥世界货币的作用。