2015年经济形势展望

2015年将是政策与风险博弈的一年，具体展望如下：

一是国际经济波云诡谲，有人欢喜有人愁。美国经济持续复苏，欧洲经济艰难回升，日本经济重现低迷，新兴经济体下行压力加大。美国开启加息，美元继续走强，国际油价低迷震荡，大宗商品价格波动加剧，热钱活跃流动，产油国和部分新兴经济体经济面临考验。

二是中国经济增长继续面临下行压力。出口仍不改跌宕起伏的个性，但同比增速小幅回升;投资受房地产投资下行拖累，以及实体经济产能过剩、地方债务压力加大的影响，增速继续下降;消费分化加剧，信息、健康等新兴消费上升，传统消费继续低迷，消费总体增速小幅下滑。工业增加值、用电量、PMI等供给边指标表现与2014年表现接近。在泡沫不破的前提下，增长曲线与2014年近似，一季度低开，二季度随着稳增长政策力度加大，或呈小幅反弹局面，三季度四季度经济持续面临下行压力，逼迫政策连续出手。

三是多数商品和要素价格飘绿。除短期股价、知识商品价格、民间利率等价格外，CPI、PPI、房价、利率、汇率、油价、大宗商品价格、金银铜价等价格指数、商品价格和要素价格等皆总体呈下降趋势，通胀压力不大，通缩担忧上升。

四是经济结构继续优化。第三产业比重继续上升，高新技术产业、先进制造业、绿色低碳产业比重上升。农业发展方式转变进程加快，现代农业比重上升。新型城镇化向前推进，城镇化水平继续提升。“一路一带”、长江经济带和京津冀三大区域战略加快实施，经济发展的空间结构进一步优化。单位能耗、单位二氧化碳排放继续下降，“三废”排放增速下降，但因存量原因，资源环境压力挥之不去。

五是提质增效力度加大，收入增幅不一。土地财政收入下降，地方政府增收节支压力加大。利率市场化等改革推进，金融企业收入增幅下降。随着房价继续下降，房地产企业收入下降。随着油价和大宗商品价格下跌，部分实体经济企业效益改善。城乡居民收入增长变化不大，来自短期股市的收入增加，来自房地产和理财产品的收入下降。

六是经济风险逐步显现，改革和转型任务加重，政策腾挪空间缩小。产能过剩压力有所缓解，但地方政府和企业债务压力加大，地方投融资平台公司、影子银行和民间金融持续承压，银行不良资产增加，人民币贬值压力加大，金融和经济风险逐渐显露。改革进入攻坚期，政府改革、财税改革、金融改革、国企改革、价格改革、土地改革、环境改革等改革加快推进，改革红利初显。为了平衡稳增长、调结构、控风险等之间的关系，宏观政策推出频率加快，财政政策加大力度，财政赤字增加，金融政策松紧适度、灵活应变，投资政策不时出现，最后有可能面临短痛与长痛的艰难选择。