预见2022:《2022年中国再生铝行业全景图谱》(附市场现状、竞争格局及发展前景等)

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20 黄思倩 • 2022-05-28 11:00:27  来源:前瞻产业研究院 E7836G0

再生铝行业主要上市公司:怡球资源(601388)、南山铝业(600219)、立中集团(300428)、顺博合金(002996)、明泰铝业(601677)等

本文核心数据:再生铝产量、废铝回收量、再生铝产量占比等

行业概况

1、定义

再生铝是由废旧铝和废铝合金材料或含铝的废料,经重新熔化提炼而得到的铝合金或铝金属,其化学成份及物理性能与原铝及合金相同,是金属铝的一个重要来源。

再生铝的主要区别产品为原铝,即电解铝。所谓原生铝是相对于再生铝而言的,即用开采铝矿得到的铝矿石铝矾土,通过电解槽提炼出的纯铝。二者主要区别如下:

图表1:再生铝与原铝的区别

2、产业链剖析:中游为关键环节

再生铝行业位于产业链中游,与上游下游均联系紧密。上游废铝回收是再生铝行业原材料的主要来源,参与企业包括废铝回收企业、铝制品生产企业、废铝贸易企业等。下游为再生铝应用领域,参与企业主要为铝加工企业。国内再生铝合金主要用于生产铸造铝合金产品和压铸铝合金产品,较少用于生产变形铝合金产品,应用领域包括汽车、摩托车、机械设备、通信设备、电子电器、五金灯具等。

图表2:再生铝产业链

图表3:再生铝产业链全景图

行业发展历程:行业进入体系化发展阶段

中国再生铝行业起步较晚,20世纪70年代后期才逐渐受到关注,但当时我国工业基础薄弱,再生铝发展规模较小。20世纪80年代,再生铝需求逐渐旺盛,我国再生铝企业开始快速发展,众多小型再生铝企业迅速成长。20世纪90年代至2010年,外资开始进入中国再生铝行业,中国再生铝产业加快了与国际接轨的步伐。2010年以来,随着技术发展,再生铝企业竞争力提升,中国再生铝产业规模持续增长,但目前完善的循环利用体系仍未建立。2021年中国明确“碳中和、碳达峰”目标,环保、节能行业发展提速。2021年7月1日,发改委发布《“十四五”循环经济发展规划》,行业进入体系化发展阶段。

图表4:中国再生铝行业发展历程

行业政策背景:受到国家政策大力支持

近年来随着我国低碳进程的推进,再生铝行业发展越来越受到国家重视,相关政策频出。仅“十四五”以来,就出台了《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》、《“十四五”循环经济发展规划》、《“十四五”原材料工业发展规划》等多项政策鼓励行业发展,具体情况如下:

图表5:中国再生铝行业重点政策汇总

行业发展现状:市场规模不断扩大,但较发达国家差距仍较大

1、废铝回收量持续增加

废铝是再生铝重要原材料,我国废铝供应格局以国内废铝回收为主,国外废铝和再生合金锭进口是重要补充。根据商务部《中国再生资源回收行业发展报告》,近年来我国废铝回收量逐年增加,2019年达607万吨,初步核算2021年我国废铝回收量约为687万吨。

图表6:2015-2021年中国废铝回收量(单位:万吨)

注:截至2022年3月,2020及2021年数据尚未公布,图中数据为前瞻根据往年数据测算得出,届时以官方数据为准。

2、再生铝产量逐年上升

根据中国有色金属工业协会及商务部数据,2017-2020年,我国再生铝产量呈现逐年增长趋势,但是增长幅度并不大,约在2%左右。初步估算2021年再生铝产量约为765万吨。

图表7:2017-2021年中国再生铝行业产量分析(单位:万吨)

3、再生铝产量占比远低于发达国家

2017-2021年中国铝材产量波动变化,受供给侧改革、国际贸易摩擦、环保等因素的影响,2018年我国铝材产量自2010年以来首次下跌,后续产能稳步提升。2021年中国铝材产量为6105万吨,较2020年增长5.6%。

图表8:2017-2021年中国铝材产量(单位:万吨)

从再生铝产量占比来看,2017-2021年我国再生铝产量占铝材的比重波动变化,2018年主要受铝材产量大幅下降导致再生铝占比大幅提升。在铝材产量逐渐恢复后我国再生铝占比出现持续小幅下降,2021年约为12.5%。而美国再生铝产量已达到原铝的三倍,日本则以完全停止原铝生产。整体来看近年来我国再生铝行业规模持续扩大,但相较于发达国家差距仍然较大。

图表9:2017-2021年中国再生铝产量占铝材比重(单位:%)

行业竞争格局

1、区域竞争:沿海地区发展较好

我国再生铝行业分布最为集中的区域为东部沿海地区。再生铝行业上游原材料废铝部分依靠进口,东部沿海地区交通便利,便于贸易往来。同时沿海地区经济发展较好,制造业发达,为再生铝行业的发展提供了基础。

图表10:2022年中国再生铝行业分布热力地图

从上市企业区域分布来看,我国再生铝上市企业在全国各地均有分布,东部沿海地区同样较为密集,尤其是长三角和珠三角地区。其中江苏省再生铝行业上市企业数量最多。

图表11:2022年中国再生铝上市企业区域分布热力图

2、企业竞争:中小型企业竞争激烈

从2021年上半年企业的营收规模看,我国再生铝企业中营收超过50亿元的企业主要有明泰铝业、南山铝业、立中集团等,数量较少,多为铝产业链头部的综合性大型企业;营收超过20亿元的企业主要有顺博合金、怡球资源、宏创控股等;行业内大部分企业均为收入较低的小型企业,属于第三梯队,竞争较为激烈。

图表12:中国再生铝企业竞争派系

注:部分企业暂未公布2021年全年营收规模,故选取2021年上半年营收规模进行统计。

从业务概况来看,我国再生铝上市企业除顺博合金和怡球资源外大多由传统铝加工企业转变而来,具有完整的铝加工产业链,再生铝并非主要业务。顺博合金是专业再生铝合金锭(液)生产商,怡球资源则拥有从废铝回收到再生铝合金产品生产的全产业链。此外怡球资源作为国际性集团,客户范围辐射美国、中国、东南亚、印度等国家,是美国前二十大金属回收企业之一,境外业务占比较大,其余企业主要业务均布局在国内。从产业链布局来看,立中集团是目前国内唯一拥有熔炼设备研发制造、再生铸造铝合金研发制造、功能中间合金研发制造、车轮模具研发制造全产业链布局的企业。

图表13:中国再生铝行业代表性企业业务布局及竞争力评价

行业发展前景及趋势预测

1、发展趋势:体系完善、技术进步、竞争加剧

目前我国再生铝行业正处于快速发展阶段,废铝回收体系将逐步建立和完善,行业技术水平将进一步提高,同时市场竞争也将加剧,部分中小企业将在竞争中被淘汰,行业市场份额更多地流向龙头企业。

图表14:中国再生铝行业发展趋势分析

2、发展前景:政策加持下发展前景向好

根据国家发展改革委2021年7月1日发布的《“十四五”循环经济发展规划》,到2025年我国再生铝产量将达到1150万吨,以此推测2022年-2025年再生铝产量的复合增速在10%左右,预计到2027年中国再生铝产量有望突破1300万吨。

图表15:2022-2027年中国再生铝产量预测(单位:万吨)

以上数据参考前瞻产业研究院《中国再生铝行业发展前景与投资战略规划分析报告》,同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、IPO业务与技术撰写、IPO工作底稿咨询等解决方案。

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