干货!2022年中国玻璃包装行业龙头企业分析——正川股份:专注药用玻璃管制瓶生产

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20 穆晓菲 • 2021-12-14 09:20:38  来源:前瞻产业研究院 E11207G0

行业主要上市企业:目前国内包装行业的上市公司主要有山东药玻(600529)、正川股份(603976)、万顺新材(300057)、大胜达(603687)、美盈森(002303)紫江企业(600210)、双星新材(002585)、通产丽星(002243)、宏裕包材(837174)、嘉美包装(002969)、昇兴股份(002752)、宝钢包装(601968)等。

本文核心数据:正川股份玻璃包装业务布局历程、正川股份玻璃包装业务布局、正川股份玻璃包装产量、正川股份玻璃包装销量

1、中国玻璃包装行业龙头企业全方位对比

随着政府对环境友好型、资源节约型社会建设的不断深入和监管要求的不断提升,以及社会居民的环保意识、节约资源意识的增强,玻璃包装容器逐渐成为政府鼓励类包装材料,消费者对玻璃包装容器的认可程度也不断提升。目前国内玻璃包装行业的上市公司主要有山东药玻、正川股份、山东华鹏、华兴玻璃等。

图表1:2021年中国玻璃包装行业代表企业基本信息

2、正川股份:玻璃包装业务的布局历程

重庆正川医药包装材料股份有限公司(正川股份)成立于1988年;1997年,重庆市正川玻璃有限公司横空出世,首次试水股份制,走进新时代。这一年,正川公司实现了年总产值2800万元,销售收入2640万元,创利税400万元,公司职工的工资又增长了10%~15%;2013年,成立重庆正川医药包装材料股份有限公司,在国内率先研制发布双耐水一级玻瓶产品,公司实现了玻璃管制瓶的产品升级;2017年,正川股份成功在上交所上市,是国内同类药玻企业中首家 A股上市民营企业。

图表2:正川股份——玻璃包装业务布局历程

3、正川股份:玻璃包装业务布局及运营现状

——玻璃包装业务产品布局:专业从事药用玻璃包装业务

正川股份专业从事药用玻璃管制瓶等药用包装材料的研发、生产和销售。主要产品包括不同类型和规格的硼硅玻璃管制瓶、钠钙玻璃管制瓶,并生产各类铝盖、铝塑组合盖等药用瓶盖,产品主要用于生物制剂、中药制剂、化学药制剂的水针、粉针、口服液等药品以及保健品的内包装。

图表3:正川股份玻璃包装产品布局

从目前正川股份的产品布局结构来看,公司的产品主要以玻璃管制瓶为主,含硼硅玻璃管制瓶和钠钙玻璃管制瓶。2020年公司硼硅玻璃管制瓶收入2.22亿元,占总收入的44.34%;钠钙玻璃管制瓶收入2.05亿元,占比40.92%。

图表4:2017-2020年正川股份产品收入结构(单位:%)

——玻璃包装业务布局区域:销售以华南地区为主

正川股份的销售基本在国内,国外销售占比非常少,其中国内又以华南地区为主,主要系公司主要客户无限极(中国)有限公司、国药集团致君(深圳)制药有限公司以及广州医药进出口有限公司等均属于华南地区。2020年公司华南地区收入1.65亿元,占比32.89%。

图表5:2020年正川股份营业收入区域结构(单位:%)

——玻璃包装研发投入:解决中高端产药用玻璃包装产品的拉管和制瓶技术难题

近年来,正川股份持续加强对药用玻璃管制瓶和药用瓶盖的研发投入,建立了较为完善的技术创新体系。在坚持自主创新的同时,公司充分利用自身技术优势和自产玻璃管材、制瓶的生产一体化优势,通过外聘国内外技术专家顾问和内部技术人员的共同攻关,解决中高端产药用玻璃包装产品的拉管和制瓶技术难题。

图表6:2017-2020年正川股份研发投入(单位:万元)

——玻璃包装产品产销量:硼硅玻璃瓶销售量下降较大

2020年正川股份硼硅玻璃管制瓶和钠钙玻璃管制瓶的产量均有所下降。硼硅玻璃管制瓶产量为242064.86万支,同比下降0.56%;钠钙玻璃管制瓶产量365599.28万支,同比下降3.5%。

图表7:2017-2020年正川股份主要玻璃产品产量(单位:万支)

2020年硼硅玻璃瓶(主要用于注射剂)销售量下降较大,钠钙玻璃瓶(主要用于口服液)略有增加,与疫情造成的影响一致。其他产品同比增加较大,主要是开发化妆品市场,外购部分胶塞与自有产品进行配套销售引起。

图表8:2017-2020年正川股份主要玻璃产品销量(单位:万支)

4、正川股份:玻璃包装业务经营业绩

2020年正川股份玻璃包装业务为42664.87万元,收入较2019年略有下降,主要系受新冠疫情影响,下游医药行业除少数涉及新冠肺炎疫情防控产品供不应求外,大部分医药产品不同程度的受到医疗就诊受限,患者大幅减少、医药消费大幅降低等因素的影响,销售有所下降。

图表9:2017-2020年正川股份——玻璃包装业务收入及增速(单位:万元,%)

2017年以来,正川股份的毛利率逐年下降。2020年度,公司硼硅玻璃管制瓶业务的毛利率下降主要是因为硼硅玻璃管制瓶销售价格下降所致;瓶盖业务的毛利率下降主要系2020年公司加大化妆品包装市场开拓力度,一方面给予价格优惠,另一方面公司需要新研发和生产化妆品瓶盖,而新的化妆品瓶盖的生产需要使用更高精度设备和新模具,且良品率有待一段时间的工艺改进提升,新瓶盖产品的单位成本相对较高,两个因素导致新瓶盖产品的毛利率会相对较低,拉低了公司瓶盖业务的毛利率。

图表10:2017-2020年正川股份毛利率情况(单位:%)

5、正川股份:玻璃包装业务发展规划

正川股份将继续根据“升级、上市、多元化”的战略规划,通过实施技术创新战略、企业上市战略、行业价值链提升战略、市场拓展战略、人才发展战略、成本领先战略、并购联盟战略等,持续推进精益生产模式,提升公司工艺技术及研发水平、提升产品结构及市场结构,夯实管制瓶行业领先地位,寻找、选择高增长的未来发展业务或产品,打造具有一流竞争力的包装材料集团。

图表11:正川股份玻璃包装业务发展规划

以上数据参考前瞻产业研究院《中国包装行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》,同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、招股说明书撰写等解决方案。

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