一文带你了解我国呼吸机上市企业经营现状 迈瑞医疗持续领先【组图】

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20 刘芬 • 2020-04-10 11:00:34  来源:前瞻产业研究院 E21154G0

呼吸机需求攀升,相关上市公司股价飞涨

新冠疫情的全球爆发使得作为治疗新冠肺炎重症患者的重要医疗设备—呼吸机变得尤为紧缺。我国作为呼吸机生产的重要国家之一,在我国疫情得到有效控制,企业全面复工复产后,我国呼吸机企业发挥着重要作用。

但是由于呼吸机产品关键技术壁垒与行业门槛较高,稀缺属性强,尤其是针对新冠肺炎危重症患者的有创呼吸机生产,A股市场内从事呼吸机研发、生产、销售的企业并不多,国内从事呼吸机业务的上市公司中,规模较大的有迈瑞医疗、鱼跃医疗等。迈瑞医疗是面向全球的高科技医疗设备和解决方案供应商,境外拥有40家子公司。鱼跃医疗服务于国内超过20万家医疗机构和90%以上的三甲医院,覆盖海外110多个国家和地区。航天长峰作为航天军工企业背景的高科技企业,业务领域较广,涉及平安城市、智慧城市、大型活动安保科技系统、医疗器械等多个业务领域,疫情期间同样受到资本市场的追捧。

图表1:呼吸机上市重点企业简介

从迈瑞医疗、鱼跃医疗和航天长峰呼吸机情况来看,迈瑞医疗医用呼吸机已获得美国FDA认证,鱼跃医疗子公司无创呼吸机也获得美国FDA紧急授权。截至3月30日,迈瑞医疗有创呼吸机每日产能近百台,在中国院用有创呼吸机出口占比达60%以上。各国也陆续向迈瑞医疗、鱼跃医疗等中国医疗器械企业订购呼吸机。西班牙对外银行向鱼跃医疗采购2000台呼吸机。

图表2:迈瑞医疗、鱼跃医疗和航天长峰呼吸机情况

呼吸机需求上升直接带动相关上市公司股价的上涨。2020年1月-4月,迈瑞医疗、鱼跃医疗和航天长峰股价均出现较大幅度的上涨。迈瑞医疗最高股价从1月23日的200.2元/股上涨至4月1日的273.35元/股,鱼跃医疗股价也由1月23日的24.41元/股上涨至4月1日的36.8元/股。甚至已明确表示公司研制的重症呼吸机Athena 8500尚处于产品注册阶段,尚没有取得中国医疗器械产品注册证,尚未量产,在国内没有形成实际销售的航天长峰股价也一路上涨。2019年,迈瑞医疗的总市值增长约883.56亿元,截至2020年4月1日收盘,迈瑞医疗股价为254.83元,对应的总市值约为3098亿元。

图表3:2020年1月-2020年4月迈瑞医疗、鱼跃医疗和航天长峰最高股价走势 (单位:元/股)

营业收入持续上涨,迈瑞医疗持续领先

从三家上市公司营业收入来看,可知2015-2019年迈瑞医疗、鱼跃医疗和航天长峰营业收入持续上涨。据各公司业绩快报,2019年迈瑞医疗实现营业收入约165.6亿元,同比增长20.38%;鱼跃医疗公司实现营业总收入46.39亿元,较上年同期增长10.88%;航天长峰2019年业绩快报暂未公布,2019年前三季度,航天长峰实现营业收入11.76亿元,同比上涨30.54%。

图表4:2015-2019年迈瑞医疗、鱼跃医疗和航天长峰营业收入 (单位:亿元)

产品畅销海内外,迈瑞医疗外销收入比重高

从三家上市公司内外销情况来看,2019年上半年,迈瑞医疗国内营业收入达47.91亿元,占比58%;国外营业收入达34.14亿元,占比达到42%,国外占比相对于其他呼吸机企业来说占比较高。北美地区营业收入为7.82亿元,占比10%;欧洲营业收入达6.55亿元,占比8%;拉丁美洲和其他国外地区同样占有近24%的比例。鱼跃医疗内销收入达21.09亿元,占比达85%;外销收入达3.73亿元,占比达15%,迈瑞医疗国外收入约为鱼跃医疗国外收入的9倍。航天长峰作为军工背景的企业,其外销收入占比较少,主要为内销收入。

图表5:2019年上半年迈瑞医疗、鱼跃医疗营业收入分地区情况 (单位:亿元,%)

呼吸机生产门槛高,难度大,过程复杂,需要依靠全球产业链,质检审批要求也高,如在美国,上市呼吸机需获得FDA的批准,在中国呼吸机生产企业需要获得《医疗器械经营企业许可证》,欧盟则是需要获得欧盟强制性CE认证。这次疫情使得欧美市场在确保产品达到足够的健康和安全水平的前提下,可接受短期内符合性评定的授权克减操作。迈瑞医疗和鱼跃医疗获得美国FDA紧急授权对于未来我国医疗器械公司打开欧美市场有一定的促进作用。

以上数据来源于前瞻产业研究院《中国医疗器械行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》,同时前瞻产业研究院提供产业大数据、产业规划、产业申报、产业园区规划、产业招商引资等解决方案。

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