2018年资产证券化行业市场规模与发展前景 2018年工作亮点多多!【组图】

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20 彭琨懿 • 2019-01-25 10:20:54  来源:前瞻产业研究院 E2381G0

2018年,我国资产证券化市场延续快速增长势头,全年发行规模突破2万亿元,受供需和政策推动,个人住房抵押贷款证券化迅猛扩容,住房租赁证券化方兴未艾,供应链ABS显著提速,多只“首单”类创新产品成功落地,在盘活存量资产、化解不良风险、助力普惠金融方面发挥了重要作用。

资产证券化产品存量分析

随着2012年信贷资产证券化重启和2013年试点规模的扩大,我国信贷资产证券化开始爆发式增长。截至2018年底,我国信贷资产证券化产品托管数量为268只,合计面值为20118.66亿元,同比增长38.56%。

图表1:2008-2018年中国信贷资产证券化存量统计(单位:亿元,%)

在总量扩张的同时,资产证券化的产品份额结构出现了一定变化。信贷ABS发行9318.35亿元,同比增长56%,占发行总量的47%;企业ABS发行9480.70亿元,同比增长15%,占发行总量的47%;同比增长119%,占发行总量的6%。

企业资产支持证券仍然是发行规模最大的品种,但增速较2017年明显下降;信贷资产支持证券显著升温,发行量占比接近企业ABS,托管量重回市场首位;资产支持票据发行量继续大幅增长。

图表2:2018年中国资产证券化存量结构(单位:%) 

资产证券化政策动态

从2018年各子细分产品的增速可知,2018年资产证券化迅猛扩容。而资产证券化的良性发展,则离不开政策的支持。政策的方向也略有不同,如2018年8月中国银保监会发布《关于进一步做好信贷工作提升服务实体经济质效的通知》,主旨就是以资产证券化盘活信贷资产;而2018年10月,交易商协会发布新版《微小企业贷款资产支持证券信息披露指引》,则明确指出要大力支持银行业金融机构发行微小企业贷款资产支持证券。

图表3:2018年中国资产证券化行业政策汇总

2018年资产证券化工作亮点

通过前瞻研究分析,认为2018年资产证券化存在以下工作亮点:

——RMBS发行保持快速增长势头。

继2017年取代CLO成为发行量最大的信贷ABS品种后,2018年RMBS进一步加速扩容,发行规模相当于2017年的三倍。

RMBS产品供需两旺是主要原因。在供给端,个人住房贷款需求持续高企,叠加银行贷款额度紧缺以及资本金压力,推升了银行发行RMBS的意愿。在需求端,市场风险偏好整体偏低的背景下,RMBS产品凭借违约风险小、高度分散、安全稳定、标准化程度高等特征,受到投资者的肯定和关注。

——产品类型进一步丰富。

2018年,ABS产品的基础资产类型继续扩大,市场参与主体更加多元化,多只“首单”产品成功落地,并精准对接经济转型的重点领域。

————供应链金融ABS发展提速。

2018年,供应链金融ABS成为企业盘活资产和融资的新渠道,市场规模快速增长,原始权益人逐步扩围至互联网、新能源等新经济领域。

其中,德邦蚂蚁供应链金融应收账款ABS20亿元储架发行获批,成为全国首单互联网电商供应链金融ABS,首期产品于2018年4月在上交所发行,规模1.2亿元。小米公司供应链应付账款ABS100亿元储架发行获批,成为国内首单支持新经济企业供应链金融的ABS,首期产品于2018年8月在上交所发行,规模3亿元。

更多数据参考前瞻产业研究院发布的《中国资产证券化业务市场前瞻与投资战略规划分析报告

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