十张图带你了解陌陌2017年报看点 直播红利推动营收、净利大增

分享到:
20 朱茜 • 2018-06-06 11:14:19  来源:前瞻产业研究院 E803G0

 2017年,靠着直播红利,陌陌营收、净利继续维持高速增长。但随着直播用户规模饱和以及政策加大监管等不利因素,直播领域已明显转冷,占据陌陌营收超过80%的直播业务,能否继续支撑陌陌业绩走强存疑,寻找下一个增长极迫在眉睫。

一、营收、净利飙涨,季度增速趋缓

2017年,陌陌实现营业收入13.18亿美元,同比增长138.34%;全年净利润3.18亿美元,同比增长119.31%。无论是营收、还是净利润,陌陌均创下上市以来的最好表现,且近年来保持高速增长态势。

图表1:2013-2017年陌陌营业收入及净利润情况(单位:亿美元)

陌陌1 

资料来源:前瞻产业研究院整理

尽管自2014年登陆资本市场以来,陌陌业绩一飞冲天,营收、净利润的增幅动辄翻倍,股价也蹿升数倍,但伴随着而来的质疑及担忧从未消失,高速增长的可持续性存疑。事实的确如此,从季度增长来看,陌陌营收、净利增速正不断放缓。其中,营收增速从2017年一季度的421%下降至四季度的57%,净利润增速则从2017年一季度的1044%大幅下滑至四季度16%。

图表2:2016-2017年陌陌营业收入及净利润增速季度变化(单位:%)

陌陌2 

资料来源:前瞻产业研究院整理

二、直播业务比重超80%,成陌陌现金牛

陌陌能够实现业绩腾飞,主要依赖于直播业务。2017年,陌陌直播服务业务营收达到11.0亿美元,占公司营收的83.46%。分季度来看,2017年四个季度直播营收规模不断攀升,但增速逐步放缓;到第四季度,直播营收规模达到3.28亿美元,同比增长65%。

图表3:2016-2017年陌陌直播服务业务营业收入季度变化(单位:亿美元,%)

陌陌3 

资料来源:前瞻产业研究院整理

直播业务的亮眼表现,令其一举成为陌陌的现金牛。数据显示,自2017年一季度以来,直播服务业务营收占比就维持在80%以上,第三季度比重达到最大值,为85.4%。营收过度依赖于直播,这也是陌陌遭到质疑的最重要依据。

图表4:2016-2017年陌陌直播服务营业收入占比情况(单位:%)

陌陌4 

资料来源:前瞻产业研究院整理

然而,不管外界如何质疑,在直播成为陌陌现金牛之后,陌陌发展重心便倾向于此,且不断探索新功能、新服务,去年便推出了多种形式的音视频聊天及社交小游戏功能。例如,2017年初上线了陌陌电台;12月里又植入多路连麦的新玩法,直播间允许多位用户同时接入参与主持人引导的各类小游戏。

三、非直播业务体量小,潜力尚待挖掘

除了直播业务,实际上,陌陌还有移动增值服务、移动营销、移动游戏等其他业务。然而,这些非直播业务体量尚小,成长速度较慢,甚至个别季度还出现了负增长,对其当前估值起到的支撑作用微乎其微。

具体来看,2017年第四季度,陌陌移动增值服务业务营收为2940万美元,同比增长54%;移动营销业务收入为2180万美元,同比增长11%;移动游戏业务营收为690万美元,同比下滑39%。

图表5:2017年陌陌非主播业务营业收入情况(单位:万美元)

陌陌5

资料来源:前瞻产业研究院整理

图表6:2017年陌陌非主播业务营业收入增长情况(单位:%)

陌陌6 

资料来源:前瞻产业研究院整理

上述数据表明,由于直播现金牛的存在,陌陌尚未真正挖掘出非直播业务的潜力。实际上,陌陌完全可发力移动营销,打通各个产品线,实现业务的协同变现,令其成为直播外的另一个营收增长极。这显然更有利于资本市场对陌陌未来的期许,而不是单纯依赖直播业务。

四、收购探探补充用户生态,月活用户达到9910万

自2016年四季度以来,陌陌月活跃用户数量实现了连续五个季度的增长。到2017年第四季度,陌陌月活跃用户数量达到9910万,同比增长22%,较上季度净增470万。在腾讯这只庞然大物的阴影下,陌陌月活跃用户数量能够接近1亿大关实属不易,一旦步入亿级俱乐部后,陌陌商业化的潜力将更加可观。

图表7:2016-2017年陌陌月活跃用户数量季度变化(单位:万人)

陌陌7 

资料来源:前瞻产业研究院整理

另外,为进一步巩固在陌生人社交领域的领先地位,2018年2月,陌陌斥资近7亿美元收购了探探。陌陌与探探用户年龄构成都以年轻人为主,探探在24岁以下更具优势,合并后将进一步补充陌陌的用户生态,有利于陌陌移动营销等非直播业务的发展。

图表8:2018年1月陌陌与探探用户画像对比(单位:%)

陌陌8 

资料来源:前瞻产业研究院整理

总体而言,陌陌可以凭借收购探探,强化自己的泛娱乐+泛社交战略,突破用户增长的天花板,扩充变现模式,实现营收的进一步增长。

五、短视频爆发,或成陌陌下一个增长极

根据Quest Mobile数据,2017年,短视频独立App行业用户已达到4.14亿人,较去年同期增长率达116.5%。如果说2016年最大风口是直播,2017年无疑是短视频,短视频的发展已成当下最大红利蛋糕。

图表9:2017年短视频独立APP月活跃用户规模(单位:亿人)

陌陌9 

资料来源:前瞻产业研究院整理

为摆脱直播的依赖以及吃上短视频的红利,陌陌已经开始在短视频领域加大筹码,如升级短视频工具包,对产品进行更新升级,加入快聊、唱咖功能等。不过,陌陌作为社交平台,短视频最大的作用是促进陌陌社交关系的沉淀。换言之,陌陌不会通过社交关系的沉淀,全面转型短视频。在这个前提下,陌陌注定不会与快手、抖音一样,而短视频能否为成为陌陌新的现金牛,仍有待观察。不过,可以肯定的是,陌陌的野心显然不会止步于直播,短视频仍有大概率成为其下一个营收增长极。

图表10:陌陌与快手、抖音的对比

陌陌10

资料来源:前瞻产业研究院整理

以上数据来源参考前瞻产业研究院发布的《2017-2022年中国网络直播行业商业模式创新与投资机会深度研究报告》。

更多深度行业分析尽在【前瞻经济学人APP】,还可以与500+经济学家/资深行业研究员交流互动。

本文相关报告 REPORTS

咨询专线:400-0687-188
2018-2023年中国网络直播行业商业模式创新与投资机会深度研究报告
2018-2023年中国网络直播行业商业模式创新与投资机会深度研究报告

本报告第1章分析了中国网络直播行业的发展环境;第2章对全球及主要国家网络直播行业的发展状况、盈利模式、发展趋势进行了分析;第3章对中国网络直播的市场需求、竞争格...

查看详情

本文来源前瞻产业研究院,转载请注明来源。本文内容仅代表作者个人观点,本站只提供参考并不构成任何投资及应用建议。(若存在内容、版权或其它问题,请联系:service@qianzhan.com)

p24q0

分享:

广告、内容合作请点这里:寻求合作 ››

前瞻经济学人

专注于中国各行业市场分析、未来发展趋势等。扫一扫立即关注。

前瞻产业研究院

如何抓准行业的下一个风口?未来5年10年行业趋势如何把握?扫一扫立即关注。

文章评价COMMENT

还可以输入2000个字

暂无网友的评论
前瞻数据库
企查猫
前瞻经济学人App二维码

扫一扫下载APP

与资深行业研究员/经济学家互动交流让您成为更懂行业的人

朱茜
资深产业研究员、分析师
2423627
关注
1090
文章
1777

研究员周关注榜

企查猫(企业查询宝)App
 
在线咨询
×
QQ客服 ×

微信客服

全国免费热线

在线客服
AAPP
前瞻经济学人APP下载二维码

下载前瞻经济学人APP

关注我们
前瞻网微信号

扫一扫关注我们

意见反馈

×
J