投资回报丰厚 展望国内生物药的发展

经了解，未来十年生物药将成为我国最具投资的医药细分市场。

首先，国内生物药正在处于高速发展的阶段，市场规模到2020年仅这一细分领域就达到3269亿元。根据前瞻产业研究院了解到，中国的生物药的市场规模由2012年的627亿元人民币，增长至2016年的1527亿元人民币，年复合增长率达到24.9%。而到2020年，生物药达到3269亿元。

资料来源:网络，前瞻产业研究院整理

其次，美国生物药历史为中国生物药提供借鉴意义，而政策的助力使其加速发展。由于我国的生物药刚刚起步，可以借鉴美国生物药的发展历史，其原因是有共通性。但是不可否认的是，中国的生物药的发展还远远落后于美国。如今，美国已经走到了免疫疗法、重组多克隆抗体、双特异性抗体共存的时代。而中国还处于抗体药物与免疫疗法刚刚起步的阶段。这相当于落后了美国生物药发展20年左右的时间。究其原因美国的生物药得到政策的助力而催化。如今，中国医保谈判目录的44个药品中有14个生物药，占比32%，由此可见生物药得到关注，并且价格有望大幅度下降而使得人人都能用得起生物药。

再者，生物药在市场上景气度高。1995年到2017年。纳斯达克生物技术指数的涨幅为1875.8%，远超同期指数标准普尔500指数（涨幅426.2%）。

资料来源：网络，前瞻产业研究院整理

中国生物药产业要如何布局呢？

首先，根据生物药技术全球有共通性得出，生物药物研发周期越长，风险越高，当然回报也越高。据前瞻产业研究院了解到，美国研发一款生物药物平均需要40亿美元，研发周期为8-10年。而产品的安全性、公司的创新能力、在研发项目的数量会影响药物的研发。研发成功到药品上市的概率只有10-12%左右。因此生物药的难度可能比普通药物的研发难度更大，在财报中更应该关注“研发费用”这一指标。

其次，“政府获批上市”这一指标影响着药物成功面市的成功率。在市场竞争的前提下，生物技术公司必须在临床试验结果有效的同时确保符合政府监管的要求。从美国的药物产业的发展来看，药品自20世纪90年代以来，获批上市的概率大大提升，究其原因是因为生物技术公司与FDA的有效沟通。

最后，要关注生物药的“销售”指标。过去，药品公司的议价能力来自于巩固的市场地位，而影响议价能力的是其市场销售能力而决定。药品的技术的更新速度较快，未来的竞争者会对药品公司原有的业务进行冲击。因此借助资本的力量使其在市场上的“存续”周期长，也是可持续生存的商业模式。

综上所述，国内的景气度一直很高的生物药产业正在高速的发展，而政府的助力使得其进入发展的快车道。如果想要布局生物药产业这个领域，生物药的研发能力、获批上市的周期以及销售能力成为考核其重要的指标。