转型阵痛:券商裁员风暴又起 有机构离职率达65%

 近期，证券行业纷纷爆出裁员消息。在2014年2月伊始，就爆出国信证券、安信证券和招商证券传出降薪裁员的消息，国信证券广州分公司经纪业务部离职率高达65%。而在2014年1月，银河证券、中信证券和广发证券也爆出了降薪裁员的消息，银河证券被传出大幅裁员高达50%、人数达到4500人。这是自2013年上半年之后，证券行业传出的另一轮裁员风暴。

从实际情况上，2013年上半年由于IPO停摆，众多证券公司投行部门“无事可做”，证券行业裁员多少有些情有可原。但是，2014年初的裁员多少有些让人看不懂，从裁员情况，目前主要集中在经纪业务和投行业务部门，考虑到IPO的重启以及投行部门本就裁无可裁，这次投行部门的裁员主要体现在末位淘汰机制，未必是行业发展问题，而且数量也不多，很可能是为了补充新鲜血液。

倒是经纪业务部门成了此次投行裁员的重灾区，不仅参与裁员的券商数量多，而且裁员的力度也很大。从业务发展来看，多少有些说不通。

2013年，证券行业115家证券公司实现营业收入1592.41亿元，同比增长22.99%。其中，代理买卖证券业务净收入759.21亿元，同比增长50.62%。经纪业务为证券行业发展做出了重要的贡献，怎么都不应该成为此次裁员的重灾区，所以业绩发展并不是此次证券行业裁员的主要原因。

实际上，从证券行业发展来看，此次裁员更像证券行业在进行主动的自我调整。2012年的券商创新大会之后，证券行业各项创新业务都开始松绑，对经纪业务的依赖性越来越弱，而经纪业务对证券公司业绩贡献力度也越来越弱。

根据前瞻产业研究院《2014-2018年中国证券经营机构市场前瞻与投资战略规划分析报告》分析显示，近年来券商营业部收入贡献在不断减弱，很多证券营业部已经不堪重负。截至2013年底，证券行业营业部数量为5338家，相比2012年末增长了98家。按照2013年行业经纪业务收入计算，平均每家营业部收入为1422万元，相比2012年增长率47.85%。虽然增幅巨大，但是依然无法与2007年度高峰时期（平均每家营业部收入4379万元）相比，整体呈现不断下降的趋势。

而从证券营业部成本来看，根据测算，一家中型传统营业部初期投入为400万元，年度运作成本为550万（不包含装修设备投入摊销费用等）。而其佣金覆盖成本一般在万分之6.5左右，其中包括交易所和中登公司等收费，还包括电脑配套软硬件以及专线和营业部的运营成本等。在高企的营业部运行成本、人力成本以及不断走低的佣金率的共同作用下，证券公司传统营业部渐渐陷入了无利可图的境况。

证券行业经纪业务转型已不可避免。一方面，证券公司纷纷开始涉水C型营业部和新型营业部，2013年券商申请新设营业部达1200多家，绝大部分都是C型营业部和新型营业部。通过减少后台人员，缩减面积，简化信息系统的“轻型化”设置，降低运营成本、缩短投资回收期。

另一方面，证券行业开始借助互联网金融的浪潮。2013年以来，多家证券公司与互联网巨头商谈合作，包括淘宝、微博、微信、支付宝等，商谈展开平台合作销售证券类金融服务项目。2013年11月，国金证券与腾讯签订战略合作协议意味着证券行业开始进入了互联网金融的时代。

事实上，目前证券网上交易占比已超过90%，客户交易习惯已经养成，非现场开户政策已经颁布，经纪网点设立获得了空前的自由度（不限制资格、不限制数量、不限制地域），营业部物理网点对于证券公司开展经纪业务越来越没有必要。

从前瞻产业研究院的分析来看，券商经纪业务将难以恢复到以往的“辉煌”时代，经纪业务将面临长期下滑的趋势。随着金融改革的深化，券商经纪业务还将面临商业银行和互联网金融企业的冲击，倘若后期商业银行或互联网金融企业获得经纪业务牌照，凭借其远超券商的渠道和绝对低的成本，即使是大型券商，也难以承受这样的冲击力度。

因此，面对传统经纪业务长期下滑的趋势，证券公司经纪业务亟需转型，除了互联网金融以外，证券行业经纪业务转型方向主要包括：交易通道向财富管理的转型、营业部职能的转变、零售经纪向机构经纪的转型甚至传统经纪商向折扣经纪商的转变。