税收递延养老保险仍是将问题丢给下个倒霉蛋

2012年，行业退保率虽然控制在警戒上限5%以内，但已对行业造成持续性压力，退保率逐步攀升开始成为行业共同遭遇的难题。

投资不振，寿险公司的满期给付又逼近。据前瞻产业研究院《2013-2017年中国人寿保险行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》数据显示，2013年全寿险行业满期给付金达到1400亿元，其中中国人寿有1060亿元满期给付，占比高达80%。据预测，2014以及2015年全行业满期给付金约为1600亿元和2300亿元。

此外，无论是社会统筹的养老保险还是商业养老保险，如果我们活到平均年龄72岁以上，我们拿回的钱一定是多于当初我们缴纳的保费。但是养老保险公司在运营管理方面还需要投入不少成本，钱从哪里来？ 投资收益够不够支付？

三重压力下，寿险公司普遍通过高现价产品来调整结构，以维持给付能力。目前传统寿险市场几近饱和，保险公司虽然能够通过继续挖掘产品，加大销售力度，用当期保费收入支付，但如果连最后一滴水也榨干了怎么办？

在这个时候，保险公司又喊出了"养老保险和健康保险是大势所趋"的口号，为了让居民主动购买，推出"税收递延型养老保险"。寄希望于凿开另一块保险市场水池，同时继续积极开展资产管理业务。但前面分析来看养老保险公司的经营情况普遍不理想，而问题也被归结为"规模不够"，因此继续开疆扩土。

资本市场以及相关投资渠道若仍不理想，商业养老保险公司仍然会面临像当前社会养老保险一样的难题，而且问题更严重。社会养老保险有政府的财政补贴输入，商业保险公司靠什么？继续玩击鼓传花游戏，将这个问题丢给下个倒霉蛋？税收递延只是包裹住养老保险行业本质问题的"糖衣"罢了。如果发生系统性风险，地方政府就会"赔了夫人又折兵"。因此，政府整顿资本市场是重要的事，推出税收递延型养老保险是紧急的事，之所以一直在做紧急的事是因为一直没做重要的事。