利率市场化改革开启 信托行业转型时不我待

2、利率市场化冲击渐现，业务竞争压力凸显

2013年7月20日，央行全面放开金融机构贷款利率管制，取消金融机构贷款利率0.7倍下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平。这标志着中国利率市场化大幕正式开启。对信托公司来说，利率市场化的推进，使信托公司在提供信贷融资业务方面不再具有优势，即使不考虑兑付风险的压力，其信贷融资业务萎缩将不可避免，而更严重的是信托行业竞争压力将不断增大。

随着利率市场化的推进，商业银行传统的吃利差的盈利模式已经开始发生变化，银行将加快业务转型，加快发展中间业务，银行的人民币及外币理财业务特别是私人银行业务会吸引更多高端私人和机构客户，成为信托公司的主要竞争对手，银行处于明显的优势地位。

2012年下半年，中国证监会通过一系列新政放开了券商、基金公司的投资范围后，基金公司成立的子公司亦获准以信托公司经营信托业务的方式，开展与信托业务类似的资产管理业务。而券商正在实施创新战略，将其经纪业务向财富管理转型，投行业务也从狭义的公开发行和承销证券(股票和债券)向包括资产管理、私募债券发行承销、PE投资等在内的大投行扩展，同样会构成对信托公司的竞争威胁。

在利率市场化的发展过程中，信托公司赖以存在的竞争优势将荡然无存，资产管理和财富管理将成为各类金融机构业务竞争的主要市场领域，银行和券商的竞争优势明显，信托公司业务竞争压力会越来越大，在这种情况下，信托行业过去粗放式的发展将难以为继，信托行业转型不可避免。

3、行业转型不可避免，后期发展重在核心竞争力的打造

尽管过去10年信托公司取得了飞速发展，但未来信托公司在中国的金融体系中如何找到适合自己的定位，从而实现长期可持续发展，仍是中国信托公司整体面临的最重要的问题。

前瞻产业研究院认为：信托公司未来发展必须回归信托本源，注重核心竞争力的打造，从粗放式发展向精细化发展转变，实现从主要从事信托贷款和债权融资业务的机构，向主要依托信托制度，面向高净值客户提供财富管理，向各类集合投资产品提供信托服务，向各类资金提供专业投资(资产)管理服务的财富管理和资产管理机构转型。