融资融券门槛恐被“踢平” 中小券商需谋变破局

而从证券公司的发展来看，尽管融资融券的门槛快被“踢平”，但是并不是所有的证券公司都能从中获益，拥有优先试点权利且经纪业务基础好的券商是长期受益者。从长期来看，各券商融资融券业务规模将以自身经纪业务水平为基础，由于客户粘性的存在、券源的规模效应以及不同券商之间利率差异较小，获得业务资格较早的券商能够通过优先布局的权利获得较高的市场份额，中小券商难以从融资融券中获得实质性的收益。

前瞻产业研究院认为：我国中小券商若想在融资融券业务方面取得竞争优势，必须谋变破局，寻求融资融券业务模式的创新。融资融券业务属于资本中介业务的一种，而资本中介业务一直是我国证券公司发展的弱项，中小型证券公司如果能够在资本中介业务方面寻求大突破，则有望在与大型券商竞争的过程中实现“弯道超车”。

2012年8月，转融通业务开始试点，标志着融资融券业务进入杠杆发展时代，融资融券规模将突破券商自有资金规模的限制，进入新的发展阶段。中小券商在融资融券方面所受到的资本掣肘将有望解除，券商之间的竞争将更加体现出服务的竞争。尤其是在融资融券发展早期，市场竞争依然比较初级的情况下，如若能够在服务创新和风险定价方面实现突破，中小型券商同样能够在融资融券业务方面寻求大作为。