融资融券门槛恐被“踢平” 中小券商需谋变破局

而从投资者结构方面来看，截至2012年末，证券账户资产规模在10万元以下的机构和散户占比达到了84.41%，在50万元以下的机构和散户占比达到了97.24%。如果按照最初的规定，市场上只有2.76%的机构和散户能够参与融资融券业务。所以在“僧多粥少”的情况下，证券公司只能不断下调融资融券的门槛。

截至2012年末证券市场机构和散户证券资产分布情况(单位：%)

资料来源：《2013-2017中国证券经营机构市场前瞻与投资战略规划分析报告》

3、中小券商需谋变破局

前瞻产业研究院认为：从证券行业整体发展来看，创新政策拓宽券商业务范围，丰富资产端的运用，多种债务融资工具并行，行业杠杆率逐渐提高，行业的净资产收益率将逐渐步入上行轨道。融资融券业务折射出了证券行业创新业务快速发展的趋势。

比照成熟市场信用交易经验，融资融券规模占市值比重一般稳定在1.5%-2%区间，交易额占总成交额的比重约为15%，同时融资融券余额占券商净资本比例平均仅为16%，表明融资融券业务仍有巨大的扩容空间，所以券商融资融券业务发展前景依然广阔。