国债期货“万事俱备”，只待上市

3、国债期货上市对期货行业收入影响

参考沪深300股指期货的交易规模进行测算。由于国债期货保证金比例显着低于沪深300股指期货，理论上其成交活跃度更高，其期现比应比股指期货略高。2012年，沪深300股指现货成交额达到了75.84万亿元，同比增长73.29%，则股指期货的期现比为6.64。2012年，我国国债现货交易额为9.42万亿元，按年均增长10%计算、且以期现比6.64倍来预期，我国国债期货的交易规模在2017年有望达到100.74万亿元，相当于同期股指期货成交额的82.46%。

按照国债期货交易规模预测，2017年我国国债期货交易规模有望达到100.74万亿元。此前中金所收取的股指期货标准为合约成交金额的万分之0.5，期货公司一般会加收到万分之0.6到万分之1，即期货公司的净手续费率约在0.001%-0.005%。若按万分之0.3的净手续费率测算，根据双边收费，则将带来41.28-60.44亿元的手续费净收入，国债期货将给期货行业新增41.36%-60.56%手续费收入。

2013-2017年我国国债期货手续费收入预测(单位：亿元)

资料来源：《2013-2017年中国期货行业商业模式与投资机会分析报告》