IPO遇阻，PE退出渠道多元化时不我待

1、A股IPO财务核查专项行动

截至2013年4月3日，始自2012年底的A股IPO财务核查专项行动已逼退166家排队企业。其中，上交所主板、深交所主板中小板、创业板分别有11家、49家、106家无缘IPO。

在这166家终止审核的企业中，至少有50家企业背后有PE/VC的身影。这些撤回IPO申请材料的企业，不乏上海中技桩业、安徽五星食品这样的知名企业。目前撤退企业已达1/5，而随着核查的继续推进，此次IPO财务核查风暴或将有1/3企业撤回IPO。自查结束并不意味着撤单的终止，财务核查第二阶段已经开始，证监会2013年4月3日以抽签方式选取了30家企业的自查报告进行抽查，这些企业仍存撤单可能。

2、融资环境低落，IPO不见改善

一方面，A股IPO财务核查专项行动为PE机构IPO退出蒙上了厚厚的阴影;另一方面，2012年以来，全球资本市场融资环境持续低落，美股IPO窗口持续关闭，中企IPO陷入“极度深寒”态势，中国企业全球融资规模持续走低。

2012年全年共有225家中国企业在全球资本市场完成IPO，同比下降41.71%;合计融资约1680.2亿元，同比下降58.99%，融资金额创下2009年以来新低。2013年一季度，仅有10家中国企业完成IPO，且都在香港市场上市，合计融资63亿元，环比下降83.00%，同比下降84.21%。

2011-2013年中国企业全球资本市场IPO规模(单位：亿元，单)

资料来源：《2013-2017年中国创业投资与私募股权投资市场前瞻与战略规划分析报告》