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我国疫苗行业整体盈利较高 行业监管升级促进行业集中度提高

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20 林燕萍 • 2014-12-27 08:44:38  来源:前瞻产业研究院 E7795G0

 我国疫苗行业整体盈利较高

我国疫苗行业的利润水平较高,特别是人用疫苗行业,毛利率普遍在70%以上,部分产品的毛利率在90%以上,远高于医药行业的平均水平。

疫苗行业的高毛利率主要是该行业存在高投入、高风险、长周期等特点决定了其高收益特征,但是随着更多的疫苗生产企业的加入,疫苗产品由一家企业独家生产的情况逐渐被打破,市场竞争和供过于求可能导致价格下降,从而使得疫苗行业的利润有所降低。

但新型疫苗初期往往因竞争不充分,售价较高,生产企业只要持续推出新的疫苗品种,就仍然能够保持较高的毛利率。由于疫苗行业的特殊性,以及进入壁垒较高,不会存在大量企业无序竞争的状况,因此疫苗行业的利润水平不会大幅下滑。

图表1:2008-2014年中国人用疫苗主要厂商毛利率情况(单位:%)

2008-2014年中国人用疫苗主要厂商毛利率情况 

资料来源:前瞻产业研究院整理

据前瞻产业研究院发布的《2015-2020年中国疫苗行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》数据显示,二类疫苗一向是毛利率超高的热门行业,从智飞生物公司数据可以看到,其自主生产的二类疫苗毛利率均在90%以上,其代理的默沙东的23价肺炎疫苗毛利也在30%以上。

二类疫苗由于利润高,不同品种盈利能力相关也较大,因此市场竞争非常激烈,尤其是大量外资企业进入并吞噬市场份额,给民营企业造成较大的威胁。然而尽管如此,二类疫苗依然是当今最惹业界关注的领域。

图表2:2010-2014年中国智飞生物二类疫苗毛利率情况(单位:%)

2010-2014年中国智飞生物二类疫苗毛利率情况

资料来源:前瞻产业研究院整理

行业监管升级促进行业集中度提高

由于疫苗是对健康人进行接种使其产生免疫力,因此其安全性和毒副作用更为人们关注。通常疫苗生产企业都受到所在国政府或者专业组织的严格监管。同时,2003年SARS肆虐后,我国政府开始有意识地建立公共卫生体系,在发布的《中国生物产业发展战略》中将“发展能保障我国公共卫生安全的新型疫苗”作为我国生物药发展的首要任务,因此监管体制和产业政策对疫苗行业的发展影响深远。

图表3:国内疫苗行业属于高度行政监管行业

国内疫苗行业属于高度行政监管行业

资料来源:前瞻产业研究院整理

疫苗行业是一个特殊的行业,疫苗的安全和质量关乎到国民的健康和生命安全,从国外疫苗行业的发展经验来看,中国疫苗行业集中度提升是必然趋势。

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