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印度的疫情会对全球经济尤其是中国经济产生怎样的影响?主要对经济的哪方面影响较大?

浪遏飞舟

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2021年05月03日提问
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    孙慕云 孙慕云 的回答 2021-06-09 22:06

    感谢您的提问!

    2020年3月至6月,印度已经进行了封国。在印度经济结构中,服务业约占GDP的六成,封国几乎使得经济停摆,连续两个季度出现负增长。2020-2021财年第一季度(2020年4月-6月)GDP深度下跌23.9%,为印度自1996年发布季度经济数据以来下跌最严重的一次;第二季度(2020年7月-9月)印度GDP继续下跌7.5%。第三季度(2020年10月-12月),印度GDP开始恢复正增长,增长0.4%。即便如此,印度全年经济增长仍为负值,2020年全年GDP增速为-3.76%。

    印度疫情爆发对我国原料药和纺织市场将产生较大利好。

    (1)中国出口份额或将维持 原料药订单可能向国内转移

    对于中国经济来说,印度疫情也带来一定机遇。新兴市场疫情反弹,可能使得中国出口份额还能维持一段时间。如果印度、巴西、东南亚等国家的疫情再度反弹,那么这些国家的工业生产和出口可能会受到影响,从而有利于疫情控制较好的国家。比如,去年以来,中国是全球疫情控制最好的国家之一,东南亚国家中,越南的疫情控制也较好,这导致中国和越南的出口增速显著好于东南亚其他国家。

    从全球产业链来看,受到较大影响的包括原料药、纺织业等领域。印度是全球原料药市场的主力供应国家,疫情使得印度本国的原料药生产受限,再加上其他国家对印度的旅行限制,短期将会导致全球原料药市场供应缺口。而原料药作为制药的必要物质,需求具备刚性,在供需缺口之下,预计原料药价格将维持高位。

    中印同为原料药供应大国,存在订单转移的可能。当下中国原料药供给占全球的9%,印度为12%。在原料药的制备中,主要分为大宗原料药、特色原料药和专利原料药。当前中国出口大宗原料药占比较大,在产业链中占据上游,主要供给了印度市场68%的大宗原料药,印度则是特色原料药为主,在产业链中占据中游的位置。从产品上看,印度原料药品类主要为抗感染、心血管、中枢神经、呼吸领域,其中抗感染和心血管占比超过50%。当前国内在相关领域具备一定的积累,产能也较为充足,在印度原料药产能受到抑制的情况下,预计将会有更多订单向国内转移,国内相关原料药企业有望受益。

    (2)国内纺织行业或也将在短期内受到利好

    印度还是全球最大的产棉国,国内纺织行业或也将在短期内受到利好。华西证券分析师唐爽爽指出,印度纱线产能占全球比重超20%,受印度疫情加剧影响,棉花期货上涨,中国纱线C32S指数也出现上涨。

    (3)出口不利行业影响

    对于国内的影响,从贸易角度来看,中国对印度出口主要集中在肥料以及其他一些有机化学品,相关出口需求可能会受到影响,而进口方面,棉花、非金属矿物进口等会受到一定影响。

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