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邀请演讲1.我国的药品流通环节成本太高，规范药品的流通是大势所趋。
美国和日本处方药都以零售为主，我国药品零售，网售，DTP有可能面临一轮新的整合期及行业机遇。2016年国内已开始出现大范围药店并购，2018年8月益丰药房以1.33 亿元收购市民大药房53%股权，其发布的半年报显示，益丰大药房上半年共收购209 家门店。
2.国家医保资金有限，亟待商业保险阵营的加入，商业保险也可能是未来发展的一大趋势。
BCG预测，2020年报销型医疗保险市场规模预计将增至4 000 亿元，在整体规模高达1.1 万亿元的中国商业医保市场中占据36%的比例。
3.带量采购加速我国创新药崛起，仿制药降价加速医药行业向创新转型。
我国近年来鼓励创新药发展的政策频出，还包括优先审评、优化临床试验受理流程等激发新药研发动力。增加研新药项目必然带动临床资源需求的大幅上升，同时，由于中小型创新生物医药研发公司人员精而少的特点，其对CRO等外包服务的需求将提升。 MAH制度的出台使得上市许可与生产分离，在带量采购加速创新药价值凸显的背景下，未来创新型企业将更加专注创新和技术升级，将生产环节外包，带动大规模代工或C(D)MO企业的发展壮大。
4.带量采购之后仿制药企业并购整合及产品立项将是企业生命线。
药品研发周期长、投入金额大、投资风险高，立项环节事关企业资金投入、企业发展前景。带量采购政策之下，仿制药企业面临转型升级困境。 -
邀请演讲
您好，谢谢您的提问：
去年这次4+7集采对于中国的医药企业可谓是一击绝杀，打到地上爬不起来的那种。但是即使集采之后，虽说中国医药的格局发生了变化，但是我们相信还是有一些机会的。
1、仿制药
首先这首先针对的就是仿制研发壁垒低，但是市场空间大的品种。按照目前的集采趋势老看，未来全国范围的降价趋势的企业，都是让人不断添堵的环节。但是否仿制药领域就一棒子都打死，前瞻保持相反观点，其实要知道归根结底是要有壁垒，别人做不出来或者不好做，你能做好。下面几个就是格局相对比较好的细分行业。
（1）麻醉精神领域。这类领域一类精麻是直接挂网的，不涉及集采，同时市场空间也很大，能在这个领域有优势品种，未来也会过的不错。顺着这个思路，其实很多只要你能找到有生产工艺壁垒高的领域，能够技术有所突破，未来仍然有不错的发展。
（2）呼吸制剂：这个领域国产才开始发展，也进度到几家企业重点品种进行CDE申报阶段，由于产品基本都是药械合一，工艺壁垒很高，所以基本都是GSK、AZ等进口企业的地盘，但是从COPD等适应症看，绝对是大市场。
（3）高端给药剂型：丽珠的亮丙瑞林微球，虽然也算是仿制药，但是即使在新的集采规则下，也不会出现极端降价情况，毕竟1进口2仿制的格局决定了大家基本相安无事。而从临床角度看，微球、脂质体、微晶等长效给药剂型在肿瘤和精神等领域也是急需产品，毕竟可以大幅降低副作用和患者依从性。当如回归到技术能力门槛上，并不是所有企业都能够搞的，到现在为止微球领域的国内企业就是上市了一个品种两个批文，白蛋白紫杉醇这个品种陆续给批文的也是石药、恒瑞这样的巨头。
2、高壁垒的创新药：
恒瑞最早的创新药阿帕替尼应该是06年就申报了临床，所以来说创新驱动发展的想法是一直在药企的经营战略之中的。不过早些年仿个重磅药就可以躺在赚钱时代，日子过的太舒服了，近几年，政策导向也出现变化，压缩辅助药和仿制药空间，腾出医保份额给真正有临床疗效的创新药，加快新药的审批速度，这样的趋势已经非常明显了！恒瑞阿帕替尼短短两三年能做到十几亿规模，也是顺应了这样的趋势。
未来看，谁家的1.1新药报的多、报的早，谁家研发费用和资源投入的多，就投哪个药企的思路是没错的，当然具体品种具体分析市场空间、潜在对手，并不是所有叫PD1的都会大赚特赚。要真正做到自己的产品在临床上有疗效，在竞争中有壁垒，不管是肿瘤领域还是其他什么领域，站住脚都可以成长为大企业，国外的新基靠血液瘤，或者直白的说靠来那度胺一个重磅药也能成为TOP10药企，诺和诺德基本就扎在糖尿病领域，也做的风生水起
3、医疗器械
近期迈瑞回归A股上，立刻就成为了医药股市值第二名，要知道迈瑞这么多年围绕医疗器械领域，做的就是不断的进口替代，从早期的监护仪，到彩超，到IVD领域的血球、生化、发光，其实没有什么产品是一招鲜，都是不断的逆向开发开始，到高质量低价格的高性价比，到服务更加完善，不断积累自己的优势，不断的进口替代，缔造了器械帝国。
未来，仍然看好能在产品质量上媲美进口，同时能够把成本降下来的细分领域，现在看电子医疗器械领域的彩超、内窥镜，心内科的支架、起搏器，IVD领域的化学发光甚至整条流水线，骨科里面的创伤、关节，大型影像的CT、核磁，家用领域的电子血压计、血糖仪等都在不断崛起。所以看下来，器械的细分领域也很多，而且很多需要售后服务，国内企业只要质量OK，本土化的售后优势还是很大。
4、中药
从大大为首的国家态度看，还是非常认可中药产业的，而中药领域天然的投资属性就很好，譬如独家品种多，更集中于慢病领域。所以，中成药领域，要关注产品力更强的企业，譬如以岭药业的崛起，就是依靠院士为首的中药研发成果，通心络在心绞痛领域，参松养心在心律不齐，芪苈强心在心衰领域，连花清瘟在流感方面都是有很强产品力的；但与此同时，更关注销售能力好的企业，毕竟市场独家批文千千万，真正做大的品种还不多，也非常希望某些企业能够整合中药批文，形成自己完整的产品线布局，同时依靠优秀的推广能力，把产品线潜力释放出来。
5、连锁医疗服务：
可能会把爱尔/通策/美年和益丰药房等企业都算作连锁医疗服务产业，这个行业考验的不是产品如何，而是考验公司经营管理能力，都是细节处见分晓的环节。好的企业，能够形成爱尔/美年这样的行业垄断，也能够形成连锁药店行业迅速整合的格局。总体来说，连锁医疗服务的三驾马车同店+新开店+外延并购，是考验企业管理能力的标准，也是企业发展的重要驱动力
6、自费医疗需求
之前大家一直围绕医保局这个主顾，看控费变化，看药品降价。但是实际上，医药行业更大范围是老百姓的自主消费，而在现今是消费升级时代，不要说榨菜消费降级的例子（实际利润增长还是来自于提价）。社会不断发展的同时，老百姓的销售能力相对十年前已经不可同日而语。
十年前，生长激素推广5万/年的水针剂型的时候，大家还觉得非常贵，在花这么多钱来满足涨个子的需求方面还犹豫不决，但是现在去调研，10万/年的长效剂型，仍然有很多认可疗效的患者愿意买单
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