国内5G天线龙头是哪个上市公司?

5G信号发射是个复杂的过程，负责信号发射的基站，是由基带单元(BBU)和射频单元(RRU)组成，而这些单元都离不开射频器件、光模块、天线等许多小而精的器件。虽然对外界而言，生产这些器件的厂商并不知名。可事实上，这些企业对5G建设非常重要。

事实上，天线市场竞争十分激烈，目前已形成三巨头领跑，众多企业追赶的格局。从2014年开始，全球市场份额前三名天线厂商华为、凯瑟琳、康普，总份额已经超65%，在天线市场占有重要分量，安费诺、安弗施占有前五名的后两个份额，全球市场占有总量超10%，而还有京信、通宇、摩比等厂商分食剩余20%的市场份额。

图表1:全球天线市场份额分布（单位：％）

从全球市场格局中可以发现，中国企业已经在天线市场占有重要地位。虽然全球市场的前五名，除华为一家独大外，其余都是跨国企业。但随着京信、通宇、摩比、盛路等企业纷纷“出海”，抢占市场份额，中国天线企业在全球市场份额中约占到50%左右，发挥重要作用。

随着Massive MIMO技术的运用，相较于4G基站4根天线的配置，5G可以达到128、256根的水平，意味着PCB的层数与面积会大大增加；同时随着5G频段的增加，对滤波器的配置也会相应的增加。

通过时间的对比，我们发现天线这一领域京信通信（02342-HK）、摩比发展（00947-HK）、通宇通讯（002792-CN）的整体竞争力相较华为有很大的退步。京信通信在2014年曾占据全球第一的市场份额（17.3%），而当时的华为市场份额为14%，但是到了2017华为全球市场份额达到32%成为龙头老大，而京信通信市场份额仅为13%。

图表2: 全球天线市场龙头老大易位（单位：％）

从技术演进来看，随着5G来临，天线作为5G网络部署的关键部分，也面临诸多技术挑战。一方面，由于5G将应用Massive MIMO、高频段通信等技术，而这要求基站天线具有更高的集成度、支持高频段通信。目前，诸多天线企业均针对5G关键技术，推出5G天线解决方案，助推5G发展。

另一方面，正朝着有源化发展，华为、凯瑟琳、康普、RFS等企业均将有源天线作为研发重点，并推出相关解决方案。目前，华为推出智能有源天线AAU解决方案、RFS也推出有源无源天线(APA)系统，而京信、摩比也表示正开展有源天线5G天线研发。实际上，有源天线是将射频模块与天线高度集成，可以极大简化天面、提升部署效率及网络性能，摆脱传统无源天馈部署面临着天面复杂、安装困难等痛点，为5G铺路。

此外，除以上四家国内企业外，近年来以下三家国内上市企业在5G天线领域表现较为抢眼。

1）信维通信 300136（终端天线、射频前端，营收占比100%，截止2019-01-11收盘市值209亿）

公司主要研发生产移动终端各类天线，是国内移动终端天线龙头。目前信维通信主要客户涵盖苹果、三星、华为、 oppo、 vivo 等知名品牌；LDS 产能位居全球前三，良率业界最高。

图表3: 信维通信5G天线领域布局

2）硕贝德 300322（5G天线、车载天线，营收占比36%，截止2019-01-11收盘市值44亿）

公司始终围绕移动智能终端产品（手机、平板、电脑、汽车、移动支付及可穿戴设备等），聚焦天线、射频器件及相关组件，致力于成为一流的射频器件供应商。公司的主要产品包括：移动终端天线、指纹识别模组、先进封装产品。

同时积极布局 5G 天线、射频前端芯片、射频模组等相关业务。在 5G 射频天线产品方面，已推出 Sub6G 与毫米波解决方案与产品，并申请了多项国际专利；在 5G 射频前端芯片方面，经过多年的投入，实现了从 24GHz 到43GHz 全频段覆盖的技术突破。未来几年内，公司将在 5G 天线、射频模组方面聚集资源实现突破，从而成为 5G 射频行业领先企业。

我们观察到硕贝德（300322-CN）将成为5G商用移动天线领域的主要受益者，公司与台湾上市公司ECE（百容电子）合作，共同开发5G微米波射频前端芯片、5G MIMO天线及毫米波天线阵列。5G射频前端芯片RFIC方面，实现了从23GHz到43GHz全频段覆盖的技术突破。并在车载天线方面，成功进入北美通用、上海通用、广汽、吉利、比亚迪等重要客户供应链体系。

3）通宇通讯 002792 （基站天线，营收占比86%，截止2019-01-11收盘市值74.80亿元）

根据公司 2018 年上半年报，通宇通讯基站天线收入同比下降 21.49%，主要原因是 4G 建设到达末期，需求增速放缓，5G 标准尚未完全确定，商用仍在测试阶段，短时间内未能给企业带来盈利，通讯行业竞争加剧，上游原材料价格上涨，运营费用增加。

预计到2019 年，5G 的无线网络会开始启动建设，基站天线行业需求将得到全面提升。在天线射频领域方面，5G 商用网络规模性试验驱动天线和射频器件新一轮增长。公司收购在小型滤波器方面具备技术优势的芬兰企业 Prism，并在天线和射频技术上具有快速研发优势，有望在 5G 浪潮中占据有利位置。