康泰股份IPO采购疑点重重 产能过剩仍募资扩产

近期，锦州康泰润滑油添加剂股份有限公司(以下简称“康泰股份”)在证监会网站披露招股说明书，拟在深交所公开发行不超过1823万股，保荐机构为光大证券。

公开资料显示，康泰股份主要拥有品种齐全的润滑油添加剂产品系列，主要产品包括清净剂、无灰分散剂、抗氧抗腐抗磨剂等单剂以及各类复合剂产品。翻阅招股书发现，康泰股份采购部分迷雾团团，主要涉及供应商，另外其重点客户也存疑点，产能过剩却大量募资…

采购疑点重重

康泰股份于1998年5月成立，在润滑油添加剂领域深耕多年，此前，曾在新三板挂牌上市，最近，准备冲击中小板上市。和讯网翻阅招股书，却发现了一宗有趣的采购案。

据相关媒体调查发现，康泰股份前五大供应商之一上海奥悠石化科技有限公司(以下简称“上海奥悠”)存在一些疑点，具体如下：

公司历年来主要供应商均为石化领域的领导者，譬如中国石油、扬子石化、路博润等知名公司，而2014年上海奥悠成为其第二大供应商时，上海奥悠成立仅为1年，那么是什么理由让这家初出茅庐的年轻公司被青睐呢?

工商数据显示，上海奥悠由王庆兰、孙慕英、张福菊共同投资设立，注册资本300万元，据悉，这三大股东均已年过七旬。另外，该三人在2016年7月参股并设立了一家与上海奥悠经营业务完全相同的公司，名为上海奥恺石化科技有限公司。

另外，有两点值得注意得是，一是据调查上海奥悠的办公地点为私人住宅，二上海奥悠职工否认与康泰股份有任何交易。

而后，经求证得知，康泰股份与上海奥悠的交易主要系康泰股份的全资子公司北京苯环与上海奥悠的直接交易，而康泰股份与上海奥悠的交易模式为经销商形式，不过对此康泰股份并未披露。

此外，上海奥悠给康泰提供原材料的来源存有疑点，就目前资料看来，上海奥悠并无实力自主生产出给康泰的原材料，所以必须靠合作或者进出口，而恰在2014年上海奥悠扩大经营范围至从事货物及技术进出口业务。

产能过剩仍募资

抛开采购不说，和讯网查阅招股书发现，康泰股份似乎有点急于募资，近年来，康泰股份一直在扩大产能，盲目的扩张导致了产能过剩的情况。

由数据可知，在2017年康泰股份设计产能扩大了20000吨，而后导致当年主要产品产能利用率仅有70%。据了解，本次募资用途中有2.07亿资金用于年产9万吨润滑油添加剂项目，占总募集资金近75%。而以现有产能发展速度，很难一下子达到目标。对于产能过剩时仍然募资，最要防范的风险莫过于企业更改募集资金用途。