票据宝观察：直贴价大涨 已破5.0

“啥?加200?昨天说好的今天怎么能再加呢?”

“问一圈了，你们价格低一点，就在你们这做吧。什么?价格涨了?”

。。。

从上周开始，涨价的声音不觉于耳，直贴价格上浮厉害，很多自有资金买断的票友亏了本。

用票友的 话来说就是做一单亏一单，但不做又不行，客户跑了，业务没了。很多票友收到票当天就转出去 ，价格上涨，持一天亏一天。

那么问题来了，为什么直贴价格会上涨呢?

1.票源，年底企业出票增加，贴现需求足;

2.出口和规模，岁末信贷规模有限，加上MPA考核，大行有钱收票动力不强，中小行有动力资金额度 有限;

3.资金，当前资金面虽未紧张，但Shibor隔夜与跨年末的1M资金价格持续上涨，金主大行在直贴市场 做业务并不多，票友们自有资金也有限。

相较直贴市场，转贴市场则相对平静，转贴现价格上浮不大，机构买卖需要相对平和。

直贴价格是否还会一直涨下去?

目前来看，直贴价大涨，转贴现价小涨，直转贴价差拉大，如果这种现像持续下去，必会有金主大行 杀入直贴市场，那时候资金出口都不会有问题，直贴价格也就稳定下来。

资金市场

央行本周4800亿元资金到期，今日央行开展800亿元逆回购操作，资金净投放200亿元。上周央行公开 市场累计净回笼5100亿元，创下近10个月最高单周净回笼量。

本周市场将迎来“超级央行”，除了周三的美联储决议之外，周四欧洲和英国央行也将宣布利率决议 。

美联储几乎肯定会进行今年的第三次加息，欧洲央行将公布新的通胀和增长预测，英国央行或将维持 政策不变。

同业存单、同业存款和国库现金定存是商业银行获得批量资金的主要渠道，其利率走势也反映了银行 负债端的压力。而近期同业存单发行量价齐升，反映出明显的季节性紧张特征，银行面临续发压力。

小管报价

票据宝旗下票据网www.zgpj.net公布的票据市场综述数据显示，12月12日银行承兑汇票利率报价较如下( 月息：‰，年息：%)：

纸票买断(半年)：

国股：4.25‰(5.1%)

城商：4.45‰

三农：4.65‰

电票买断(一年)：国股5.05%、授信城商5.25%

从票据市场来看，如果没有大行的加入，直贴现价格或还将持续上行，急需贴现的票友要早做准备， 不着急的或可以再等等。

综合来看，银行承兑汇票贴现率或继续上行。