美国一季度经济增长放缓 美联储加息或被暂搁

近年来，每一次美国新的经济数据出台，市场都小心翼翼屏息以待。如果美国经济表现较好，一方面这表明美国经济正在复苏，可喜可贺;但另一方面，市场担心美联储会因此而撤回宽松政策，这也就是为何有几次良好的经济数据反而导致资本市场愁云惨淡的原因。如果美国经济数据不尽如人意，市场一方面窃喜宽松政策还将持续，另一方面又担心复苏基调不稳，同样也会造成资本市场上的小幅震荡。

市场情绪的复杂纠结，一次次充分体现了市场预期和情绪对于当代证券市场的巨大影响。也正是在这种条件下，各国央行近年来逐渐“学乖”，将影响市场的工具由公开市场操作(Open-market Operation)变为“口头操作(Open-mouth Operation)”，在不过分干预货币量和利率的条件下，提振或平稳市场情绪。

在当下较为敏感的复苏时期，美联储的应对纠结市场情绪的方式就是，以复杂纠结应对复杂纠结。简单来讲，美联储惯用态度上(绝非逻辑上)相互“冲突”的表述来确保自身的“市场中性”，以减少对市场的影响。这可谓对“口头操作”的新应用。美联储这次之所以将经济放缓归咎于暂时性因素，很难说不是出于这种考虑——既希望市场不要因为低于预期的经济数据而出现较多悲观情绪，又想保证市场不会因为经济放缓而以为加息遥遥无期。

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