龙津药业玩IPO快闪 从报材料到中止审查仅半月

IPO咨询机构前瞻投资顾问(主要为拟上市企业提供上市前细分市场研究和募投项目可行性研究)发现，于4月30日报送、5月4日预披露、拟登陆深交所中小板的昆明龙津药业股份有限公司，于5月15日就已经进入了IPO中止审查企业的名单。也就是说，从报材料到中止仅半月，中止原因为情形四：发行人主动要求中止审查或者其他导致审核工作无法正常开展而中止。

招股说明书显示，龙津药业2011年、2012年、2013年，注射用灯盏花素的销售收入占公司同期主营业务收入的比例分别为91.56%、83.68和90.60%。前瞻投资顾问认为，单一产品占主营业务收入的比例如此之高，容易对龙津药业的经营构成较大风险，这也是资本市场较为警惕的业务构成模式。

不仅如此，业内人士还判断，龙津药业突然中止审查或许与其面临的市场巨大变化及相关披露有关。

早在2013年12月，国家食品药品监督管理总局就下发通知指出，注射用灯盏花素不良反应包括过敏性休克，要求应在有抢救条件的医疗机构使用。显然，医院对此药品的采购数量将会下降，从而间接影响昆明龙津药业的业绩。

从募投前景考虑，前瞻投资顾问发现，此次龙津药业IPO募资为扩张产能，拟利用本次发行募集资金投资建设注射用灯盏花素生产基地项目，项目设计生产规模为年产注射用灯盏花素5000万支。对此，前瞻投资顾问也对龙津药业募投项目前景问题表示担忧。

龙津药业在招股书中也承认，如果未来注射用灯盏花素的生产或销售状况发生不利变化，可能会对本公司经营业绩造成重大影响。

值得关注的是，此次龙津药业的募投项目早在2010年就已经开始建设。3年来，龙津药业陆续投入资金2.24亿元，并已于2013 年11 月通过国家食品药品监督管理总局GMP 认证。不过，龙津药业将化解此风险的希望寄托于其他9个药品品种：“若注射用灯盏花素生产或销售状况发生不利变化，本公司可以利用阶段性闲置产能和现有的销售渠道进行本公司拥有的药品批准文号的其他9个药品品种或其中部分药品品种的生产、销售”。

截止6月19日的中止审查名单中，昆明龙津药业仍赫然在列。

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