54家预披露企业转板沪市主板 六成为江浙企业

 3月底，证监会宣布首发企业可以根据自身意愿，在沪深市场之间自主选择上市地，不与企业公开发行股数多少挂钩。中国证监会审核部门将按照沪深交易所均衡的原则开展首发审核工作。企业应当在预先披露材料时确定上市地，并在招股书等申报文件中披露。此项规则发布前已申报的企业可本着自愿原则，重新确认上市地并更新申报文件。

此项政策一出，立即引起市场强烈回响，同时让目前600余家的IPO候审大军出现一波“转板”浪潮。“转板”一词，此前较多用于新三板至IPO之间，如今，针对拟上市企业大军的主板、中小板、创业板三个板块之间，也掀起了转板热情。随着大批量预披露公示，这些转板公司逐渐浮出水面。

根据IPO咨询机构前瞻投资顾问（专为拟上市企业提供上市前细分市场研究和募投项目可行性研究）统计，从4月18日重启预披露程序以来，截至5月7日共有298家企业预披露招股书，其中，有54家企业原本拟登陆深交所中小板的，但预披露材料中却变更为上交所主板。

六成转板企业来自江浙七成为制造业

从变更上市地数量上来看，过去13个工作日，每天都有新增的预披露的企业，同时，除了4月28日及5月4日两天，其余10天的预披露名单都出现了变更上市地的企业，其中5月6日甚至有16家转板企业，是4月18日重启预披露进程以来最大规模的变更上市地现象。

从地域分布来看，共有16个地区的企业变更了上市地。这54家转板企业中，主要都是江浙一带的企业，包括7家江苏企业、8家上海企业、16家浙江企业，占总转板企业将近60%，可见地缘优势是吸引这些公司转板上交所主板的原因之一。

从行业来看，预披露的转板企业仍以制造业为主，占比接近七成，其次是服务业，共有6家服务业企业变更了上市地。

从保荐机构来看，54家转板企业共有28家券商承销保荐业务。其中广发证券保荐的6个项目都更改了上市地，国信证券、海通证券以及华林证券也分别有4个项目转板。

候审次序为转板企业首要考虑因素

长期从事创业板、中小板研究服务的IPO咨询机构前瞻投资顾问分析认为，当下很多企业的转板诉求比较大，可能更多的还是考虑到排队顺序问题。

之前深市候审公司数量远远大于沪市，而监管层本月初表示将均衡安排沪深两市IPO企业数，加上上交所又取消了股本限制，由此造成目前很大一部分急于上市的中小板公司转至沪市主板，从排队顺序上来说，这的确存在加快企业上市速度的可能性。

另外，募资效果问题在企业决定上市地的时候，是一个非常重要的参考指标。5月7日，沪市959家上市公司的平均市盈率为9.69倍，而深市1578家上市公司的平均市盈率为24.02倍。由于沪深两市在平均市盈率方面存在较大差异，考虑到实际募资效果，个别企业可能存在转板诉求。

不过目前，暂时还未出现从沪市转至深市的个案，由此推断，目前54家转板企业，考虑得更多的，可能还是候审次序问题。毕竟早日完成IPO并实现早日募资，对于企业的经营战略发展影响很大。

从中小板转主板不用撤材料，仅需履行董事会、股东大会决策程序，而创业板转主板则需要先撤回材料，再按主板规则修改材料并履行董事会、股东大会决策程序，重新申报、重新排队，这个过程可能需要一个月时间。相对于创业板，中小板转板的成本较低，故许多中小板排队企业都在酝酿转板。

前瞻投资顾问认为，证监会取消按照发行股数确定上市地的做法，是尊重企业自主选择上市的地点、减少行政干预的体现，也更符合市场化原则，有利于沪深交易所提高服务效率与能力。