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IPO新政微调:继续简化招股书 或允许20%超募

 2014-03-06 10:37:49 责任编辑:王逸之 来源:证券时报

至上周,IPO(首发募股)初审排队企业连续12周零申报,这令外界对IPO新政充满期待。

证券时报记者从券商投行处了解,IPO政策微调,内容主要涉及简化招股书、超募设限、预披露等。

招股书须突出重点

“本次IPO重启之后,新版招股说明书虽然已经做了重大变动,但继续改进空间还很大。”北京地区一家券商资深保代说,相比成熟市场新股上市招股书,国内的太过复杂,也不能凸显投资者最关心的问题。

此次IPO重启,监管层要求招股书中需披露发行人控股股东、其他持股5%以上股东持股的自愿锁定期、减持价格、持股意向及减持意向的承诺,发行人其他股东自愿锁定承诺,以及持股董监高的锁定承诺,稳定股价机制等内容。

证券时报记者统计IPO重启后企业招股意向书发现,48只上市新股招股书页数平均达到413页,最多者为博腾股份,其招股书足足535页,最低者友邦吊顶招股书也有286页。

“应该说国内招股书内容量绝对超过欧美或香港资本市场,但重点不够突出,内容页多有重复。”上述华东地区券商保代称。

“第一,招股书重复披露的内容应该全部删除;第二,部分章节应该大幅简化;第三,应该突出投资者关心的重点。”上述保代认为,招股书内容可以从这三方面改革。

“招股书中第十章财务会计政策跟审计报告重复,应该全部删除;第五章基本情况和历史沿革的内容可以大幅简化。”他说,第六章行业部分也可以大幅简化,好多内容都是借鉴行业研究报告和法规政策,意义不大。

此外,上述人士认为,招股书风险提示部分需要继续加强。“发行人应该重点突出展示自身的商业模式和核心技术,招股书应对投资者可能关注的内容做针对性说明。”他说。

或允许20%左右超募

本次IPO新政始末,超募问题以及由此带来的老股转让一直成为各方关注焦点,奥赛康甚至因32亿老股转让套现被监管层叫停。

监管部门在之前的新闻发布会上表示,把新股发行数量与募投项目资金需求量直接强制挂钩不尽合理,并正在研究相关改进措施。在此次新闻发布会不久,市场上就出现了第一个超募仍正常发行的新股。

企查猫

绿盟科技发行公告中披露,其IPO新股发行960万股,老股转让1155万股,而其实际募集资金依然高出募投项目计划所需资金6167.59万元,成为此轮IPO重启以来首家实际超募的首发企业。

“现在监管部门的说法是,政策微调后,可以允许20%左右的超募。”上述华东地区券商保代透露。依照绿盟科技项目所需资金2.93亿元,以及超募资金6167.59万元计算,绿盟科技新股发行超募比例达21.05%。

据证券时报记者了解,监管层之前表态的预披露制度也可能实施,即IPO一经受理即预披露,接受全社会特别是媒体的监督。

关键词: IPO 新政 招股书 超募
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