2012年度IPO之最

2012年，中国企业在全球资本市场的活跃度较去年大幅下滑，IPO 企业数量及规模跌至冰点，相较于往年，2012年A 股IPO之门最窄。本刊编辑部通过整理回顾2012 年度IPO 之最，希望由此折射中国资本市场的变化发展。

创业板最大的IPO：慈星股份 21.35 亿元

慈星股份是2012年上半年创业板最大的IPO项目，计划募资19.34 亿元，实际募资21.35 亿元，募资规模相当于最小的创业板公司荣科科技10 倍有余，甚至超过了大部分主板公司，慈星股份也是目前创业板净利润最高的上市公司之一。其保荐费金额更是挤入2012 年所有上市公司前十的行列，达6672 万元，超过2012 年其他上市企业的平均承销保荐费用逾四成。

主板IPO 募资额最大：中国交建 50 亿元

中国交建募资达到50 亿元，为年内A 股主板市场最大IPO 项目。2011 年9 月过会的中国交建计划募资金额为200亿元，由于A 股市场的持续低迷，无奈选择缩股在上证所上市，融资规模大幅减少了3/4，募集资金总额下滑至50 亿元。尽管中国交建以50 亿元的实际募资额，问鼎2012 年融资额的第一名，但与2011 年的第一名——中国水电的135 亿元相比，显得有些寒酸。

最亏本的IPO：浙江世宝 2.58 元/ 股

2012 年11 月2 日浙江世宝在深交所中小板挂牌上市，每股发行价格2.58 元，创下年内新低；发行数量由原计划的6500 万股缩水至1500 万股，募集金额也由5.1 亿元大幅缩水逾90% 至3870 万元，融资规模创下A 股市场近15 年来新低，被业内称为是一场最亏本的IPO。缩股降价发行的浙江世宝此前受到了资金的疯狂追捧，上市首日暴涨626.7%，超过洛阳钼业的221%，创造了新股上市首日最佳表现。

业绩变脸幅度最大：隆基股份 35.43%

以2012 年的业绩变脸王隆基股份为例，该公司是名副其实的“双料问题IPO”，该股不仅仅在2010 年4月上会时曾经被否，而且还荣膺2012 年的业绩变脸王。2011 年7 月25 日，在国信证券的包装之下，该股以过会前一年2010 年净利疯狂暴增330.86% 成绩上会，展现给投资者一派光鲜亮丽的形象。但就在过会后的第一年，2011 年该公司业绩迅速缩水35.43%，而2012 年前三季度隆基股份业绩更是在上一年度缩水超三成的基础上，再度急剧缩水96.16%，目前该公司陷入亏损的边缘。

发行价格最高：南大光电 66 元/ 股

2012 年8 月7 日，南大光电以66 元/ 股的发行价创2012 年以来新高。2012 年A 股持续走低，投资者对于高价股的态度非常谨慎。在南大光电之前，2012 年共有126 只新股上市，发行价最高的是48 元/ 股的科恒股份。好在公司发行价虽高，但与年内之前新股平均30倍的发行市盈率相比，南大光电18.9 倍的发行市盈率并不高。

首发市盈率最高：华录百纳 82.46 倍

与2012年创业板 33.58 倍的平均发行市盈率相比，华录百纳的82.46 倍显得相当“出挑”。华录百纳发行之后股价走势较为平稳，华录百纳2012 年前三季度净利润同比增长32.55%，前三季度营业收入同比增长35.46%。企业在深交所表示，公司未来3-5 年会保持持续、快速、健康的增长。但市场人士预计，未来出现80 倍以上发行市盈率的可能性越来越小。

超募资金最少：洛阳钼业 6 亿元

洛阳钼业发行价确定为3 元，发行数量减为2 亿股，募集资金为6 亿元。若以36 亿元为预计募资金额，洛阳钼业成为2012 年超募金额最少的的公司。洛阳钼业也是一个“低调”发行的典型案例。与浙江世宝一样，洛阳钼业同样是一家在H 股上市的公司。2012 年9 月底，该公司宣布在A 股上市，计划发行5.42亿股A 股，募资金额约为36.46 亿元，极有可能成为年内第三大IPO。

新股回报率最低：奥康国际 -1.08%

奥康国际此次发行价格为25.5 元/ 股，上市首日破发加上超高的中签率使得该股网上申购回报率只有-1.08%。虽然首日破发，但奥康国际股价在随后的两个多月时间里，一路走高，最高达到28.6 元。只是在A 股持续走弱的背景下，股价又再度回到发行价以下。不过，整体来看，研究机构对于消费股的预期相对乐观。分析人士认为，在当前市场缺乏整体机会、主体散乱的背景下，品牌服装上市公司由于是抗周期且个体性强的品种，凸显了防御价值。业绩有保障品种将在后期走势中持续体现出相对强势。近期奥康国际赢得了抗辩欧盟反倾销的最终胜利，使品牌美誉度提高，未来走势值得关注。

最“护盘”公司——内蒙君正 

股东增持金额最大统计显示，内蒙君正2012 年获产业资本增持24815 万股，增持金额高达20.74 亿元，为沪深两市全年获产业资本增持金额第一名。尽管高管积极护盘，但投资者仍不买账，内蒙君正2012 年以来跌幅高达34.74%，并在2012 年12 月4 日创下历史新低4.98 元。

首日跌幅最大：加加食品 -26.33%

加加食品发行价为30 元，发行市盈率为40.54 倍。当时，食品加工行业的平均市盈率大约在30 倍左右，发行首日大跌26.33%。加加食品是2012 年首批上市的3只新股之一，当日上市的3 只新股全部破发，而加加食品以26.33% 的跌幅，“荣膺”A 股新的破发王，其跌幅超过了2011 年上市的庞大集团。

IPO 承销之最：国信证券 22 家

国信2012 年保荐上市公司22 家(2011 年29 家)，高居各家券商之首，其中主板有3 家，创业板有9 家，中小板有10 家，这些公司合计募资168.12 亿元。

（本文由《资本前瞻》编辑部整理）